[ET투자뉴스]삼성화재, "합산비율 100% …" 매수-HMC투자증권

발행일 : 2017-06-01 09:59 업데이트 : 2017-06-01 09:59

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HMC투자증권에서 1일 삼성화재(000810)에 대해 "합산비율 100% 미만, 월간 이익도 견실"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 355,000원을 내놓았다.

HMC투자증권 김진상, 정태준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

HMC투자증권에서 삼성화재(000810)에 대해 "4월 순이익은 1,149억원으로 전년동기대비 32.8% 성장. 합산비율이 9개월만에 100% 미만으로 하락하며 호실적을 견인했다. 주요 특이요인으로는 삼성전자 분기배당 130억원, 장기 신계약비 추가상각 150억원 등이 있다"라고 분석했다.

또한 HMC투자증권에서 "보장성보험 신계약은 전년동기대비 10.2% 하락했으나 업계 내 M/S는 상승한 것으로 파악된다. 이는 3월 중 실손보험 절판으로 신규 보장성 계약 판매가 둔화되었기 때문. 이 효과로 2분기 신계약 성장률은 감소가 불가피해 보이나 연간 가이던스 충족에는 문제 없을 것"라고 밝혔다.

한편 "업계 전반적으로 3월을 저점으로 자보손해율이 반등하고 있는데, 이는 3월이 계절적으로 자보손해율이 낮은 시기이고, 과거 요율인상에 따른 경과보험료 효과가 체감하고 있기 때문. 경과보험료 효과로 인한 자보손해율 개선은 올해 연말까지는 지속될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

HMC투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년5월 388,000원까지 높아졌다가 2017년3월 345,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 355,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	350,615	386,000	310,000

*최근 분기기준

오늘 HMC투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 355,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 386,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 310,000원을 제시한 바 있다.

<HMC투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170601	매수	355,000
20170428	매수	355,000
20170424	매수	355,000
20170403	매수	345,000
20170302	매수	345,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170601	HMC투자증권	매수	355,000
20170529	SK증권	매수(신규편입)	364,000
20170525	모아	매수(유지)	340,000
20170525	삼성증권	매수	310,000