[ET투자뉴스]LG화학, "오해와 편견을 버리…" 매수(유지)-신한금융투자

발행일 : 2017-04-04 11:05 업데이트 : 2017-04-04 11:05

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신한금융투자에서 4일 LG화학(051910)에 대해 "오해와 편견을 버리자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 370,000원을 내놓았다.

신한금융투자 이응주, 한상원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 LG화학(051910)에 대해 "동사의 시가총액은 롯데켐보다 9.5조원(22.1 vs. 12.6조원) 더 크다. 반면 4Q16 영업이익은 63%(4,617 vs. 7,371억원)에 불과했다. 2017년 예상 영업이익(2.6 vs. 2.9조원)도 더 작다. 양사의 사업 구조를 고려하면 EBITDA가 더 타당한 비교 지표다. EBITDA(16년 3.9 vs. 3.6조원)의 경우 LG화학이 더 크다. 전기차 배터리 사업 가치(4~6조원)까지 고려하면 양사의 시가총액 격차는 당연하다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "자율주행차는 ‘기계’가 아니라 ‘전자 장치’다. 작동을 위해 고성능 배터리가 필수적이다. 자율주행차 시대가 도래한다면 전기차냐 아니냐의 논쟁은 무의미하다. 트럼프 당선 이후 Tesla(+43%) 등 전기차 관련 업체 주가가 오히려 상승한 이유다. 전기차 배터리 사업(2020년 매출 6.4조원)의 성장 잠재력은 매우 높다"라고 밝혔다.

한편 "1Q17 실적이 예상(기존 6,940 vs. 신규 7,160억원)보다 더 좋고, 자율주행차를 고려하면 전기차 배터리 사업의 전망은 여전히 밝으며, 사업구조와 성장성을 고려하면 롯데켐과의 시가총액 격차(9.5조원)는 당연하다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년4월 400,000원까지 높아졌다가 2016년10월 330,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 370,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	359,353	400,000	270,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 370,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 400,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 270,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170404	매수(유지)	370,000
20170131	매수(유지)	350,000
20170112	매수	350,000
20161215	매수(유지)	330,000
20161019	매수(유지)	330,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170404	신한금융투자	매수(유지)	370,000
20170331	NH투자증권	매수(유지)	400,000
20170328	대신증권	매수(신규)	330,000
20170324	HMC투자증권	매수	375,000