[ET투자뉴스]F&F, "여전히 좋은 실적,…" 매수-하나금융투자

발행일 : 2017-03-21 08:42 업데이트 : 2017-03-21 08:42

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하나금융투자에서 21일 F&F(007700)에 대해 "여전히 좋은 실적, 여전히 싼 주가"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 34,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 이화영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 34,000원은 직전에 발표된 목표가 28,000원 대비 21.4% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 F&F(007700)에 대해 "현 주가는 12MF PER 9.2배로 동종업체(10.3배) 대비 밸류에이션 매력을 보유하고 있으며, 전체 패션 시장과 차별화된 전개 브랜드들의 고성장, 일회성 요인이 아닌 브랜드력 제고에 의한 영업레버리지 국면 본격화로 수익성 개선(예상 EPS 2016~19년 CAGR 19%), 높은 재무 건전성(2016년 무차입 경영 전환, 순현금 100억원) 감안 시 매수가 유효하다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "1분기 매출 1,071억원(YoY +16.9%), 영업이익 108억원(YoY +131.8%)을 기록하며, 기고 부담 우려를 불식시킬 전망. 디스커버리는 점당 매출 개선을 기반으로, MLB는 볼캡 유행의 회귀 수혜와 새로운 유통망인 면세 채널 확장을 통해 전년 동기 대비 30%를 상회하는 견조한 외형 성장을 이어갈 것"라고 밝혔다.

한편 "1분기 전사 영업이익률은 전년동기 대비 5%p 개선된 10.1% 수준으로 예상한다. 수익성 개선은 저수익 브랜드인 레노마스포츠 영업 중단 효과, 디스커버리 고성장에 따른 영업레버리지 효과, MLB 고마진 상품인 모자 매출의 높은 성장에서 기인할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 28,000원이 고점으로, 반대로 20,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 34,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 높아졌고 또한 이번 목표가의 상승폭도 더욱 커진 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	31,333	34,000	29,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 34,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 유화증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 29,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170321	매수	34,000
20170202	매수	28,000
20161208	매수	22,000
20161101	매수	20,000
20160817	매수	20,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170321	하나금융투자	매수	34,000
20170310	신한금융투자	매수(유지)	31,000
20170202	유화증권	매수(유지)	29,000