[@기업분석리포트]엔씨소프트, "이미 관심은 내년으…" 매수-미래에셋증권

발행일 : 2016-10-06 11:26 업데이트 : 2016-10-06 11:26

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미래에셋증권에서 6일 엔씨소프트(036570)에 대해 "이미 관심은 내년으로"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 340,000원을 내놓았다.

미래에셋증권 정용제 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 "2017 년 기대작으로 인한 실적 개선이 예상되며, ‘리니지 RK’의 중국 진출과 같이 기존 IP 를 활용한 라인업의 확장 가능성과 현재 개발 중인 신규 프로젝트 (AMP 등)의 구체화를 통한 밸류에이션 확대 가능성은 존재한다"라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 "2017년 리니지 1 매출은 9 월말 실시한 신규 에피소드 업데이트로 인한 유저의 증가와 지속된 아이템 판매로 인해 3,823 억원 (+7% YoY)으로 예상되고, 올해 연말 출시가 예상되는 ‘리니지 M’의 경우 출시 직후 매출 상위권에 진입하며 1,215 억원 매출을 기록할 것"라고 밝혔다.

한편 "동사의 3Q16 실적은 매출액 2,249 억원 (-7% QoQ), 영업이익 733 억원 (-15% QoQ)을 기록하며 Bloomberg 컨센서스 (OP 738 억원)에 부합할 전망. 리니지 1 매출은 2Q16 시행된 대규모 이벤트 효과가 소멸되며 864 억원 (-9% QoQ)을 기록할 전망이며, B&S 또한 북미/유럽 출시 효과 소멸로 매출이 434 억원 (-11% QoQ)으로 하락할 것으로 예상되기 때문"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	351,905	420,000	320,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 340,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 420,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 320,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161006	매수	340,000
20160812	매수	310,000
20160623	매수	310,000
20160516	매수	310,000
20160404	매수	310,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161006	미래에셋증권	매수	340,000
20161006	이베스트투자증권	매수(유지)	380,000
20161005	SK증권	매수(유지)	350,000
20161004	KTB투자증권	매수	350,000