[@기업분석리포트]위메이드, "실적부진, 신작열위…" HOLD(유지)-이베스트투자증권

발행일 : 2016-09-30 11:10 업데이트 : 2016-09-30 11:10

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이베스트투자증권에서 30일 위메이드(112040)에 대해 "실적부진, 신작열위. 우선과제는 미르 2 IP 분쟁 해결"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 20,000원을 내놓았다.

이베스트투자증권 성종화 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 이베스트투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 1.2%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

이베스트투자증권에서 위메이드(112040)에 대해 "동사 가치제고를 위한 가장 근본적인 해결책은 동사가 서비스하는 게임(특히 자체개발)의 히트이다. 그러나, 1H16에 이어 2H16 이후에도 신작모멘텀을 기대하기는 어려운 상황이다. 3Q16에는 모바일게임 신작 론칭은 없었으며 7월말 북미/유럽 시장에 론칭된 이카루스는 흥행에 실패했다"라고 분석했다.

또한 이베스트투자증권에서 "미르2 IP를 활용한 모바일게임 매출 확산 전략은 긍정적이다. 다만, 중국 개발사 등과 보다 자유롭고 적극적인 IP 판권 계약 및 RS 매출 인식을 위해선 샨다 및 액토즈소프트와의 미르2 IP 분쟁의 원만한 해결을 통한 불확실성 해소가 필요하다"라고 밝혔다.

한편 "3Q16 연결실적은 당사 종전 전망치(매출 244억원, 영업이익 3억원) 대비 다소 미달될 것으로 전망한다. 이는 7월말 론칭된 이카루스 북미/유럽 매출이 예상과 달리 미미한 수준인 것으로 추산되기 때문이다. 열혈전기 등 모바일게임 감소는 당초 예상했던 부분이라 종전 전망치를 거의 그대로 유지했다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

이베스트투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2015년9월 65,000원까지 높아졌다가 2016년8월 24,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 20,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출 규모가 대폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	중립(하향)
목표주가	27,125	33,000	20,000

*최근 분기기준

오늘 이베스트투자증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 20,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 26.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 33,000원을 제시한 바 있다.

<이베스트투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160930	HOLD(유지)	20,000
20160819	HOLD(유지)	24,000
20160704	HOLD(MAINTAIN)	30,000
20160524	HOLD(MAINTAIN)	30,000
20160512	HOLD(MAINTAIN)	30,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160930	이베스트투자증권	HOLD(유지)	20,000
20160816	SK증권	중립(하향)	24,500
20160713	삼성증권	매수	31,000
20160706	KB투자증권	매수(유지)	33,000