[@테마]삼성엔지니어_관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 29일 오후 1시35분 현재 전일대비 4.72% 하락하면서 11,100원을 기록하고 있는 삼성엔지니어링은 지난 1개월간 5.53% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 3.7%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 삼성엔지니어링의 월간 변동성이 상당히 커지면서 주가흐름도 주요종목군 내에서 가장 나쁜 모습을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 삼성엔지니어링의 위험을 고려한 수익률은 -1.4를 기록했는데, 변동성이 커지면서 위험요인이 증가하였기 때문에 위험대비 수익률이 가장 부진했던 것으로 나타났다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 1.5보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 삼성엔지니어링이 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
삼성엔지니어링	3.7%	-5.5%	-1.4
한국타이어월드와이드	2.7%	0.5%	0.1
두산	2.5%	0.4%	0.1
에스원	2.0%	-2.4%	-1.1
LS	1.9%	12.5%	6.5
서비스업	0.7%	0.2%	0.2
코스피	0.4%	0.6%	1.5

관련종목들도 일제히 하락, 서비스업업종 -0.8%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 서비스업업종은 0.8% 하락하고 있다.

두산	114,000원 ▼4000(-3.39%)	한국타이어월드와이드	20,650원 ▼150(-0.72%)
에스원	103,000원 ▼2000(-1.90%)	LS	60,400원 ▼800(-1.31%)

증권사 목표주가 15,000원, 현재주가 대비 35% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 삼성엔지니어의 평균 목표주가는 15,000원이다. 현재 주가는 11,100원으로 3,900원(35%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 한국투자증권의 이경자, 강승균 에널리스트가 " 기사회생(起死回生), 현안 프로젝트와 미청구공사 감소, 구조조정에 따른 수익구조 강화로 이익 가시성이 높아졌고, 올해 역사적 최대인 3.4조원의 관계사 수주가 예상돼 정상화의 계기가 마련됐다. 에틸렌/암모니아 등 전통적으로 잘하는 핵심상품과 수의계약 등 신중한 전략으로 EPC시장 복귀가 예상된다. 선택적 해외수주로 올해 수주는 5조원으로 예상한다…" (이)라며 투자의견 매수(상향)에 목표주가: 15,000원을 제시했고, 신한금융투자의 박상연 에널리스트가 " 일회성 비용 반영으로 부진한 실적, 2분기 실적은 매출액 1.9조원(+2% YoY), 영업이익 36억원(-83% YoY)으로 영업이익 컨센서스 427억원을 하회했다. 부진한 실적의 주된 원인은 울산SMP(폴리실리콘 생산법인)에서 미국 발주처의 기업회생절차로 채권 502억원을 전액 판관비 내 대손충당손실로 잡았기 때문…" (이)라며 투자의견 중립(유지)을 제시했다.

7월28일에 삼성엔지니어 2/4분기(2016년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	1조8800.2억	35.5억	23.1억
직전분기 대비	27.5% 증가	86.6% 감소	72.3% 감소
전년동기 대비	2.0% 증가	81.7% 감소	44.1% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 -23.52%로 업종평균 하회. PBR은 2.22임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 삼성엔지니어링은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태로 유지되고 있다.

	삼성엔지니어링	LS	에스원	두산	한국타이어월드와이드
ROE	-126.0	0.0	16.7	-16.6	7.3
PER	-	-	23.9	-	10.1
PBR	2.2	0.7	4.0	0.3	0.7
기준년월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 8월24일부터 전일까지 외국인이 3거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 4,520,054주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 772,020주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 3,748,034주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 1.44%로 적정수준 최근 한달간 삼성엔지니어의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.44%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.54%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 76.49%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 12.26%를 보였으며 기관은 11.23%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 77.3%로 가장 높았고, 기관이 11.42%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 11.26%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 약세, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중장기적으로 상승추세는 유효한 시점에서 단기조정양상을 보이고 있다.

주요 매물구간인 10,000원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 10,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 10,000원대는 전체 거래의 15.4%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 10,400원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 10,400원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 10,400원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 공사수주에 관한 계약을 삼성디스플레이㈜과 8,140.0억원에 체결 (2016년8월4일)
* 2013-09-02 단일판매ㆍ공급에 관한 계약을 ARCH WLL와 3,988.5억원에 체결 (2016년6월29일)
* 2012-10-22 단일판매ㆍ공급에 관한 계약을 Saudi Aramco Lubricating Oil Refining Co. (Luberef)와 4,557.4억원에 체결 (2016년6월28일)
* 2013-03-14 단일판매ㆍ공급에 관한 계약을 State Oil Company of Azerbaijan Republic(SOCAR)와 7,099.7억원에 체결 (2016년6월28일)
* 공사수주에 관한 계약을 삼성바이오로직스(주)와 5,144.7억원에 체결 (2016년6월23일)
* 2015-12-28 단일판매ㆍ공급에 관한 계약을 삼성전자(주)와 2,387.0억원에 체결 (2016년6월7일)
* 중요내용 공시관련 매매거래 정지에 따라 매매거래정지 및 정지해제, 정지일시 2016년 02월 29일 17:39 해제일시 - 상장폐지기준 해소 입증시



증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com