[@기업분석리포트]SK하이닉스, "과거보다 길 것으로…" 매수(유지)-교보증권

발행일 : 2016-08-22 11:16 업데이트 : 2016-08-22 11:16

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교보증권에서 22일 SK하이닉스(000660)에 대해 "과거보다 길 것으로 예상되는 DRAM 상승 Cycle"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 39,000원을 내놓았다.

교보증권 최도연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 교보증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 10.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

교보증권에서 SK하이닉스(000660)에 대해 "향후 수년간 메모리 반도체 업체들은 NAND 중심으로 대규모 CAPEX를 집행할 것이며, 상대적으로 DRAM CAPEX에는 유지보수에만 집행할 전망. 이에 DRAM 업황은 점진적 개선이 지속될 전망이며, 이번 DRAM 업황 상승 Cycle은 과거보다 길게 나타날 가능성이 농후하다"라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "NAND는 계절적 성수기 진입 및 제한적인 공급 증가로 타이트한 수급이 지속될 전망이어서, 하반기 동사 NAND는 적자 폭이 축소될 전망"라고 밝혔다.

한편 "현재 주가는 올해 말 BPS 기준 1.1배에 불과하다. 최근 주가 상승은 메모리 반도체 업황 바닥 확인에 대한 반응으로 보이며, 향후 점진적인 업황 개선에 따라 동사 주가도 점진적 상승 흐름을 시현할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년7월 60,000원까지 높아졌다가 2016년1월 39,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 39,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(MAINTAIN)
목표주가	38,762	46,000	33,000

*최근 분기기준

오늘 교보증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 39,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 46,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권에서 투자의견 'HOLD(MAINTAIN)'에 목표주가 33,000원을 제시한 바 있다.

<교보증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160822	매수(유지)	39,000
20160727	매수(유지)	39,000
20160705	매수(유지)	39,000
20160523	매수(유지)	39,000
20160427	매수(유지)	39,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160822	교보증권	매수(유지)	39,000
20160803	SK증권	매수(유지)	41,000
20160727	대신증권	매수(유지)	35,000
20160727	삼성증권	매수	46,000