[@기업분석리포트]평화정공, "안정적 실적추이에 …" 매수(유지)-NH투자증권

발행일 : 2016-08-19 08:52 업데이트 : 2016-08-19 08:52

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NH투자증권에서 19일 평화정공(043370)에 대해 "안정적 실적추이에 기반한 Valuation 회복 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 16,000원으로 내놓았다.

NH투자증권 조수홍, 이규하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 16,000원은 직전에 발표된 목표가 18,000원 대비 -11.1% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 평화정공(043370)에 대해 "하반기 수익성 부담요인(중국지역, 환율하락)이 존재하지만 지난해 연말 대규모 클레임비용 부담에서 벗어나 이익 정상화 과정이 진행될 전망. 전장품 성장 등 안정적 실적 추이에 기반한 Valuation 회복이 기대된다"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "중국법인(북경/염성/태창)의 매출액이 965억원(-0.6% y-y)으로 감소했으나, 원화약세효과 및 신제품(액티브후드, 파워트렁크 등) 적용확대에 따른 국내공장 매출액 증가와 유럽법인의 성장세가 2분기 양호한 외형성장의 배경"라고 밝혔다.

한편 "증설투자를 진행한 중국태창법인(주요고객 GM)의 외형성장세가 높지 않은 상황. 그러나 최근 GreatWall등 중국 로컬업체로의 수주가 증가세에 있어 장기 성장성은 긍정적으로 판단된다. 중국 태창법인에서는 2017년부터 Great Wall 등 중국 로컬메이커로의 신규공급이 시작될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	16,000	16,000	16,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 16,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 16,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 16,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160819	매수(유지)	16,000
20160519	매수(유지)	18,000
20160404	매수(유지)	18,000
20160108	매수	18,000
20150930	매수(상향)	18,000