[@기업분석리포트]SKC, "경쟁 업체보다 앞선…" 매수-KTB투자증권

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KTB투자증권에서 9일 SKC(011790)에 대해 "경쟁 업체보다 앞선 2017년부터 Colorless Polyimide Film 양산 가능성 시사"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 38,000원을 내놓았다. KTB투자증권 이충재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing KTB투자증권에서 SKC(011790)에 대해 "동사는 기존 PI 필름 라인을 활용해서 경쟁사가 밝힌 설비 투자 비용의 절반 수준인 400억원으로 CPI 필름을 양산하겠다는 계획을 밝혔다. 올해 시제품이 경도/투명도/복원성 측면에서 테스트를 통과하면, 2017년 상반기에 CPI 필름 생산 설비를 구축해서, 2017년 하반기부터 본격적인 양산에 들어가겠다는 계획"라고 분석했다. 또한 KTB투자증권에서 "2Q16 필름부문 실적은 매출 1,687억원, 영업손실 8억원. 고무적인 것은 일회성 비용(80억원)을 감안하면 영업이익률은 1분기보다 개선된 4.3%를 기록했다는 것"라고 밝혔다. 한편 "2Q16 석유화학부문 실적은 매출 1,988억원, 영업이익 328억원, 영업이익률 16.5%. 최근 프로필렌 가격 상승세가 나타남에 따라 3분기 일시적인 수익성 악화가 나타날 가능성도 있지만 세계 PO/PG 시황을 고려할 때 높은 수익성은 2017년까지 계속될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년8월 49,000원까지 높아졌다가 2016년5월 38,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 38,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 매출 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	매수(신규)
목표주가	37,444	45,000	32,000

*최근 분기기준

오늘 KTB투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 38,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 45,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB투자증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 32,000원을 제시한 바 있다.

<KTB투자증권 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20160809 매수 38,000 20160511 매수 38,000 20160205 매수 43,000 20150807 매수 49,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20160809 KTB투자증권 매수 38,000 20160809 하나금융투자 매수 36,000 20160809 유안타증권 매수(유지) 45,000 20160809 현대증권 매수(유지) 40,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com