[@기업분석리포트]지역난방공사, "배당수익률 5% 이…" 매수(유지)-신한금융투자

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신한금융투자에서 2일 지역난방공사(071320)에 대해 "배당수익률 5% 이상, 여전히 높은 배당 매력"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 82,000원을 내놓았다. 신한금융투자 허민호, 구현지 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 신한금융투자에서 지역난방공사(071320)에 대해 "2016 ~ 17년 연간 영업이익 2,100억원, 순이익 1,200억원 내외가 유지될 전망이다. 2016년 주당 배당은 3,600원(배당성향 34.5%)으로 예상한다. 현재 주가 기준 배당수익률은 5.4%이며, 목표주가 대비 배당수익률은 4.4%로 배당매력이 존재한다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "하반기 영업이익은 426억원(3분기 -419억원, 4분기 845억원)으로 전년동기 대비 19.4% 감소할 전망이다. 기저발전 증가로 전기판매량이 8.9% 감소, 열요금 인하 등이 실적 부진의 주요인"라고 밝혔다. 한편 "7월 열요금은 7.3% 인하되었다. 2014 ~ 15년 연료비 정산 및 고정비 인상 15% 인상분 총 1,400억원이 3년간 나누어 반영되었기 때문이다. 영업이익에 미치는 영향은 2016년 하반기 180억원(하반기 열판매량 비중 40%), 2017년 460억원으로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년8월 95,000원까지 높아졌다가 2015년11월 82,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 82,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 가격상승폭은 다소 크지 않은 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	TRADING BUY
목표주가	82,000	94,000	70,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 82,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 94,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20160802 매수(유지) 82,000 20160530 매수(유지) 90,000 20160329 매수(유지) 90,000 20160203 매수(유지) 90,000 20160201 매수(유지) 85,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20160802 신한금융투자 매수(유지) 82,000 20160719 메리츠종금증권 TRADING BUY 70,000 20160510 하나금융투자 매수 94,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com