[@기업분석리포트]삼양사, "‘삼양패키징’ 상장…" 매수-하나금융투자

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하나금융투자에서 18일 삼양사(145990)에 대해 "‘삼양패키징’ 상장시 기업 가치 Level-up 기대"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 153,000원으로 내놓았다. 하나금융투자 심은주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 153,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 59.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 하나금융투자에서 삼양사(145990)에 대해 "자회사 ‘삼양패키징’ 상장시 기업 가치 Level-up이 기대된다. 삼양사가 인수 당시 적용했던 밸류에이션(EV/Ebitda 9배) 적용시 적정가치는 7천억원(17년 기준)으로 판단한다. 지분율(51%) 감안시 현재 삼양사의 시가총액 40%가 설명 가능하다. 기업 가치 재평가가 기대된다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "연내 호실적은 지속될 전망이다. 식품 부문은 원당 투입가 상승 분을 다른 곡종 투입가 하락이 상쇄하며 전년 수준 마진이 유지 가능하다는 판단이다. 화학 부문은 유가 하락에 따른 수혜가 연내 이어질 것이다. 차량 경량화 트렌드에 기반한 견조한 EP 수요도 긍정적"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2분기 연결 매출액 및 영업이익을 각각 4,964억원(YoY +47.2%), 464억원(YoY +172.5%)으로 추정한다. 삼양제넥스 및 삼양패키징 합병 효과를 제외하더라도 영업이익은 전년대비 31.8% 증가할 전망. 우호적인 날씨에 기인해 삼양패키징 매출액은 YoY +4% 내외 성장이 가능할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	153,000	153,000	153,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 153,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20160718 매수 153,000 20160517 매수 153,000 20160406 매수 153,000 20160404 매수 153,000 20160219 매수 153,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20160718 하나금융투자 매수 153,000

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증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com