[@기업분석리포트]이마트, "인내심이 필요한 구…" 매수(유지)-미래에셋대우

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미래에셋대우에서 18일 이마트(139480)에 대해 "인내심이 필요한 구간"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 204,000원으로 내놓았다. 미래에셋대우 이준기 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 204,000원은 직전에 발표된 목표가 230,000원 대비 -11.3% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 미래에셋대우에서 이마트(139480)에 대해 "당장 주가가 빠르게 반등하기에는 실적 개선 폭이 미미하지만 3분기 이후부터는 실적 개선 폭이 커질 것으로 예상된다. 아직 인내심이 조금 더 필요한 구간이다. 빠른 실적 반등은 기대하기 어렵지만 할인점 제외 사업부의 실적 개선으로 인해 연결 실적은 4분기부터 본격적으로 증가할 전망"라고 분석했다. 또한 미래에셋대우에서 "이마트몰과 트레이더스의 매출은 꾸준히 고성장하고 있다. 두 사업부 합산 매출이 별도 실적에서 차지하는 비중은 15년 12.7%, 16년 14.8%, 17년 17.8%로 증가할 전망이다. 1분기 영업적자가 크게 확대된 이마트몰은 하반기부터 빠른 이익률 회복이 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "2분기부터 연결 자회사 영업적자는 전년 대비 축소되기 시작할 것으로 예상한다. 슈퍼와 신세계푸드의 이익 감소가 예상되지만 중국사업 및 신세계조선호텔 적자의 축소가 예상된다. 2분기 연결 기준 매출액과 영업이익은 각각 5.2% YoY, 1.9% YoY 증가할 것으로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics 미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년7월 306,000원까지 높아졌다가 2016년3월 230,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 204,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD(유지)
목표주가	217,071	275,000	180,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 204,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 275,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 180,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20160718 매수(유지) 204,000 20160526 매수(유지) 230,000 20160315 매수(유지) 230,000 20151126 매수(유지) 306,000 20151103 매수(유지) 306,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20160718 미래에셋대우 매수(유지) 204,000 20160715 IBK투자증권 매수 210,000 20160715 NH투자증권 HOLD(유지) 195,000 20160711 한국투자증권 매수(유지) 200,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com