[@기업분석리포트]NAVER, "라인 주가가 네이버…" 매수(유지)-NH투자증권

발행일 : 2016-07-08 13:25 업데이트 : 2016-07-08 13:25

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NH투자증권에서 8일 NAVER(035420)에 대해 "라인 주가가 네이버 주가를 견인할 것"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 900,000원으로 내놓았다.

NH투자증권 안재민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 900,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 NAVER(035420)에 대해 "15일로 예정된 라인 상장 이후 일시적인 수급 우려가 나타날 수 있으나, 당사는 라인 주가가 공모가보다 높아질 것으로 전망하며, 국내 포털의 성장성도 크게 강화되고 있어 라인을 포함한 네이버 가치의 상승은 이어질 것"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "2분기 라인 매출은 3,311억원으로 전년동기대비 46.5%, 전분기대비 1.2% 성장할 것으로 추정된다. 6월부터 본격적으로 시작된 타임라인광고, 라인뉴스광고의 영향으로 광고 매출의 성장(+112.3% y-y, +5.5% q-q)이 기대되나, 이렇다할 신규 성과가 나타나지 않는 게임 사업 매출은 소폭 감소세(-4.2% q-q)를 기록했을 것으로 추정된다"라고 밝혔다.

한편 "지난 1분기 놀라운 성장(+21.1% y-y)을 보였던 국내 광고 매출은 2분기에도 검색광고 18.2% y-y, 디스플레이광고 10.8% y-y 성장에 힘입어 전년동기대비 16.5% 성장, 5,728억원을 기록했을 것으로 추정된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년7월 850,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 900,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	STRONG BUY	시장수익률(유지)
목표주가	839,524	1,100,000	690,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 900,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'STRONG BUY'에 목표주가 1,100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 '시장수익률(유지)'에 목표주가 690,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160708	매수(유지)	900,000
20160614	BUY	900,000
20160429	매수(유지)	900,000
20160406	매수(유지)	850,000
20160328	매수(유지)	850,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160708	NH투자증권	매수(유지)	900,000
20160708	교보증권	매수(유지)	850,000
20160706	KB투자증권	매수(유지)	870,000
20160629	이베스트투자증권	매수(유지)	950,000