[@기업분석리포트]효성, "안정적인 이익성장을…" 매수(유지)-현대증권

발행일 : 2016-07-08 08:26 업데이트 : 2016-07-08 08:26

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

현대증권에서 8일 효성(004800)에 대해 "안정적인 이익성장을 고려하면 저평가된 상황"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 155,000원을 내놓았다.

현대증권 백영찬, 김신혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권에서 효성(004800)에 대해 "섬유부문의 이익성장이 둔화되었으나 향후 수익성은 안정될 전망이다. 화학/산업자재/중공업부문의 이익성장은 2017년까지도 지속될 것이다. 2016~17년 재무구조 개선과 ROE를 고려하면 현 주가는 저평가된 상황"라고 분석했다.

또한 현대증권에서 "동사의 2분기 매출액은 3조 2,089억원으로 전년동기와 유사하고 영업이익은 2,614억원으로 전년대비 2.5% 증가할 전망이다. 화학/산업자재/중공업부문 모두 전년대비 실적개선 추세가 지속되고 있다. PP 스프레드 상승, NF3 증설효과, TAC필름 적자폭 축소로 2분기 화학사업 영업이익은 353억원(OPM 11.3%)로서 전년대비 22% 증가할 전망"라고 밝혔다.

한편 "2분기 산업자재 영업이익은 456억원으로 전년대비 36% 확대될 것으로 보인다. PET 타이어코드 판매량 증가, 스틸코드 공장이전 효과 반영, 탄소섬유/아리미드 실적개선 때문이다. 중공업사업 영업이익도 미국 관세인하 효과와 원전펌프 판매량 증가를 통해 전년대비 34% 증가한 438억원(OPM 6.1%)으로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년6월 140,000원이 저점으로 제시된 이후 2015년7월 165,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 155,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	유지
목표주가	182,500	200,000	155,000

*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 155,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 15.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 200,000원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160708	매수(유지)	155,000
20160526	매수(유지)	155,000
20160427	매수(유지)	155,000
20160204	매수(유지)	155,000
20160112	매수(유지)	155,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160708	현대증권	매수(유지)	155,000
20160630	하나금융투자	매수	200,000
20160614	동부증권	유지	190,000
20160427	IBK투자증권	매수(유지)	180,000