[@기업분석리포트]삼성전자, "양호한 2Q16 실…" 매수-미래에셋증권

발행일 : 2016-07-07 11:46 업데이트 : 2016-07-07 11:46

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미래에셋증권에서 7일 삼성전자(005930)에 대해 "양호한 2Q16 실적"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,650,000원을 내놓았다.

미래에셋증권 도현우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋증권에서 삼성전자(005930)에 대해 "동사의 2Q16 실적은 매출액 50.00 조원(+0.4% QoQ), 영업이익 8.10 조원(+21.3% QoQ)를 기록했다. 최근 CE 부문은 과거 진행한 팹 효율화 작업의 효과가 본격적으로 나오고 있다. 또 최근 SUHD TV 판매가 양호하고 TV 패널 가격이 안정적이라 TV 부문의 마진이 크게 상승한 것으로 보인다"라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 "DRAM 은 경쟁사들이 이제 20nm 공정 양산을 시작한 반면 삼성전자는 본격적인 18nm 양산을 앞두고 있다. 3D NAND 도 경쟁사들은 이제 양산을 시작했지만 삼성전자는 48 단 3D NAND 의 안정적인 생산 및 추가적인 대규모 캐파 증가를 진행 중이다. 중소형 OLED 도 삼성전자의 시장 점유율과 기술력이 압도적이다. 이는 과거 어려운 환경 속에서 삼성전자가 진행한 과감한 선제투자의 결실"라고 밝혔다.

한편 "동사의 3Q16 실적은 매출액 50.23 조원(+0.4% QoQ), 영업이익 7.60 조원(-6% QoQ)를 기록할 전망. 반도체는 최근 안정적인 DRAM 과 NAND 가격에 영향을 받을 것. 디스플레이부문은 성수기 진입 및 최근 실적에 영향을 미친 공정수율 이슈가 해결된 것이 긍정적. IM 부문은 경쟁사 애플의 아이폰 7 과 중국 스마트폰업체들의 신규 모델들이 대거 출시된 것에 영향을 받을 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년6월 1,550,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 1,650,000원까지 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM
목표주가	1,658,261	1,800,000	1,400,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 1,650,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 1,800,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 1,400,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160707	매수	1,650,000
20160615	매수	1,650,000
20160408	매수	1,550,000
20160330	매수	1,550,000
20160322	매수	1,550,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160707	미래에셋증권	매수	1,650,000
20160706	동부증권	매수(신규)	1,800,000
20160705	IBK투자증권	매수(유지)	1,730,000
20160704	하이투자증권	매수(유지)	1,700,000