[@테마]이마트_관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 16일 오전 11시35분 현재 전일대비 2.24% 하락하면서 174,500원을 기록하고 있는 이마트는 지난 1개월간 7.43% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 1.1%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 이마트의 주가가 월간기준으로 선방했던 모습을 보임과 동시에 변동성도 가장 낮았다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 이마트의 위험을 고려한 수익률은 -6.7을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 유통업업종의 위험대비수익률 -6.2보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 이마트가 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
한샘	2.4%	-8.9%	-3.6
BGF리테일	2.0%	-7.3%	-3.6
롯데쇼핑	2.0%	-10.1%	-5.0
GS리테일	1.9%	-12.1%	-6.3
이마트	1.1%	-7.4%	-6.7
코스피	0.7%	-0.4%	-0.5
유통업	1.0%	-6.2%	-6.2

관련종목들도 하락 우위, 유통업업종 -0.64%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 유통업업종은 0.64% 하락하고 있다.

BGF리테일	203,500원 ▼500(-0.25%)	GS리테일	50,600원 0 (0.00%)
롯데쇼핑	208,500원 ▼2000(-0.95%)	한샘	164,500원 ▼2500(-1.50%)

증권사 목표주가 215,000원, 현재주가 대비 23% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 이마트의 평균 목표주가는 215,000원이다. 현재 주가는 174,500원으로 40,500원(23%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사 투자의견을 보면 메리츠종금증권의 양지혜 에널리스트가 " 사업 다각화를 통한 다양한 변화 시도, 동사는 온라인몰, 트레이더스 및 전문점 채널 (일렉트로마트, 더라이프 등), 편의점 진출, 복합쇼핑몰 투자 등 사업 다각화를 통해 정부 정책 및 소비패턴 변화에 적극적으로 대응하고 있다. 그러나 다양한 신사업들의 수익 안정화와 재무적 부담이 완화되기 까지는 다소 시간이 걸릴 것으로 판단한다…" (이)라며 투자의견 HOLD(신규)에 목표주가: 200,000원을 제시했다.

5월9일에 이마트 1/4분기(2016년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	3조6299.7억	1,559.8억	1,200.3억
직전분기 대비	9.2% 증가	86.2% 증가	흑자전환
전년동기 대비	6.8% 증가	3.0% 감소	1.3% 감소

이마트 2/4분기(2016년4월~6월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	3조4620.0억	809.0억	550.0억
직전분기 대비	4.6% 감소	48.1% 감소	54.2% 감소
전년동기 대비	7.1% 증가	23.1% 증가	80.0% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.69%로 업종평균 수준.PER은 10.88로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.67로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 이마트는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	이마트	한샘	BGF리테일	롯데쇼핑	GS리테일
ROE	6.2	26.1	17.7	-2.0	7.9
PER	10.9	34.6	36.4	-	23.7
PBR	0.7	9.0	6.4	0.4	1.9
기준년월	2016년3월	2016년3월		2016년3월	2016년3월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 6월10일부터 전일까지 기관이 4거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 53,719주를 순매수한 반면, 기관은 매도 우위를 보이면서 26,506주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 27,213주를 순매도한 것으로 집계됐다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.32%로 적정수준 최근 한달간 이마트의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.32%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.24%를 나타내고 있다. 비중소제목 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인이 49.5%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 38.47%를 보였으며 개인은 12.02%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

최근 주가변화를 기준으로 살펴보면 현주가는 상승폭보다 하락폭이 우월한 약세패턴을 보이고 있고, 거래량을 활용한 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름과 같이 투자심리도 위축되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 관점에서 불완전 정배열상태를 보이며 하락으로 추세전환 신호가 나오고 있다.

현재의 주가수준에 매물대가 가장 많이 쌓여있어.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 182,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 182,500원대는 전체 거래의 15.9%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 178,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 178,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 178,000원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[포인트검색]

6월15일 :(주)이마트 영업(잠정)실적(공정공시)
6월15일 :(주)이마트 기업설명회(IR) 개최(안내공시)


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com