[@기업분석리포트]KT&G, "장기 보유에 적합…" 매수-미래에셋대우

발행일 : 2016-06-16 09:53 업데이트 : 2016-06-16 09:53

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

미래에셋대우에서 16일 KT&G(033780)에 대해 "장기 보유에 적합"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 155,000원을 내놓았다.

미래에셋대우 백운목 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 KT&G(033780)에 대해 "16년 2Q 실적은 매출액 6.8% 증가, 영업이익(3,410억원) 12.6% 증가를 예상한다. 매출액은 국내 담배, 수출 담배, 홍삼 모두 좋아 보인다. 국내 담배 매출액은 7.4% 증가할 전망인데, 담배 판매량이 12.7% 증가하여 예상보다 회복이 빠르게 나타나기 때문이다"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "담배 수출은 16~17년 각각 31.6%, 15.5% 증가할 전망이다. 가격 대비 제품 경쟁력 확보, 판매 지역(중국, 미국, 아프리카, 동남아 등) 확대, 고가인 에쎄 비중 확대 등으로 수출이 장기적으로 증가 가능하다"라고 밝혔다.

한편 "국내 담배, 수출 담배, 홍삼 사업에서 꾸준한 현금흐름이 나온다. 현금흐름은 약 1조 5천억~1조 6천억원이다. 배당, 설비투자, 법인세에 사용되고 남은 잉여 현금흐름은 5~6천억원 정도이다. M&A가 제한되어 있어 잉여 현금흐름은 배당 증가에 사용될 수 있을 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 140,000원이 고점으로, 반대로 123,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 155,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	149,706	175,000	137,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 155,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 175,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 137,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160616	매수	155,000
20160309	매수(유지)	140,000
20160122	매수(유지)	140,000
20151130	매수(유지)	140,000
20151023	매수(유지)	140,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160616	미래에셋대우	매수	155,000
20160614	NH투자증권	BUY	160,000
20160610	삼성증권	매수	160,000
20160526	현대증권	매수	140,000