SK, 재벌중 계열사지분율 최고

　출자총액규제를 받은 11개 재벌그룹 가운데 SK그룹의 계열사간 지분율이 가장 높은 것으로 나타났다.

　이 같은 수치는 SK그룹의 계열사간 출자가 가장 복잡하게 얽혀 있음을 입증하는 것으로 이번 SK㈜ 주식매집과 같은 기습적 인수합병(M&A)시 그룹 경영권이 통째로 위협받을 수 있는 등 지배구조의 취약점으로 분석됐다.

　17일 공정거래위원회에 따르면 지난해 4월 1일을 기준으로 출자총액규제 기업집단의 총수·계열사 등이 보유한 내부지분율 가운데 계열사의 다른 계열사에 대한 소유지분율을 분석한 결과 SK그룹이 51.60%를 기록, 가장 높았다.

　여타 4대 그룹의 비중을 보면 삼성과 LG가 각각 38.03%, 36.07%, 현대차그룹은 26.63%였고, 금호그룹이 49.11%로 SK 다음이었다.

　내부지분율은 계열사들의 지분이 총수와 특수관계인·계열사간 어떻게 분포돼 있는지를 나타내는 것으로 내부지분율 중 계열사간 소유지분율이 높다는 것은 그만큼 순환출자를 통해 지배구조가 복잡하게 엮여 있다는 뜻이다.

　또 SK㈜에 대한 적대적 M&A 시도가 드러나면서 SK그룹 전체의 경영권이 위협받고 있는 데서 보듯 지배구조의 출발점이 되는 한 회사가 넘어가면 다른 회사의 경영권까지 흔들리는 등 공격 타깃이 될 가능성이 그만큼 높아진다.

　SK그룹은 계열사간 소유지분율이 가장 높은 반면 총수와 일가 등 특수관계인 지분율은 3.21%로 출자총액규제집단 중 현대차그룹이나 삼성보다 낮아 계열사간 출자를 통한 지배구조 의존도가 상대적으로 높았다.

　SK그룹은 또 순자산(약 17조원) 대비 출자총액(7조5000억원) 비율이 38.1%로 4대 그룹 중 출자총액규제비율(25%) 초과율이 가장 높았다.

　　<홍기범기자 kbhong@etnews.co.kr>