[ET투자뉴스]덴티움, "실적은 나빠졌지만 …" 매수(유지)-한국투자증권

발행일 : 2019-02-25 13:58 업데이트 : 2019-02-25 13:58

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한국투자증권에서 25일 덴티움(145720)에 대해 "실적은 나빠졌지만 성장성은 여전하다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 89,000원을 내놓았다.

한국투자증권 진홍국 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 덴티움(145720)에 대해 "4분기 매출은 522억원(+32% YoY)으로 컨센서스를 9% 상회했다. 새로 도입된임플란트 보험제도의 영향으로 국내매출이 18% 늘었다. 중국수출이 40% 증가하며 수출증가(+38% YoY)를 견인했다. 반면 영업이익은 92억원(-17% YoY, 영업이익률 18%)으로 컨센서스를 25% 하회했다"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "2018년 3분기까지 역신장했던 국내매출이 4분기에는 증가세로 돌아섰다. 2018년7월부터 65세 이상 어르신들의 임플란트 보험 자기부담금이 50%에서 30%로 줄어 수요증가를 기대했으나 3분기 국내매출은 6% 감소했었다. 그러나 4분기부터 매출증가가 나타남에 따라 올해는 3%의 국내매출 증가를 예상한다"라고 밝혔다.

한편 "올해 영업이익률은 2018년과 유사한 23%로 예상한다. 그러나 강한 매출증가에 따라 올해 영업이익은 24% 증가하며 견고한 성장세를 시현할 전망이다. 올해 23%의 EPS증가가 예상되는 반면 2019F PER은 19배로 valuation 매력은 여전히 존재한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년2월 86,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년8월 120,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 89,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	91,500	94,000	89,000

*최근 분기기준

오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 89,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 94,000원을 제시한 바 있다.

<한국투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190225	매수(유지)	89,000
20181123	매수(유지)	120,000
20181109	BUY(유지)	120,000
20180808	매수(유지)	120,000
20180510	매수(유지)	110,000