[ET투자뉴스]엔씨소프트, "출시지연 아쉽지만,…" BUY-메리츠종금증권

발행일 : 2019-02-13 14:58 업데이트 : 2019-02-13 14:58

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메리츠종금증권에서 13일 엔씨소프트(036570)에 대해 "출시지연 아쉽지만, 조정은 "기회""라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 550,000원을 내놓았다.

메리츠종금증권 김동희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 낮아지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠종금증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 "4Q18 매출액과 영업이익은 각각 3,897억원(-25.1% YoY), 1,126억원(-40.5% YoY) 기록, 당사추정치(매출액 3,899억원, 영업이익 1,287억원) 대비 외형은 부합, 이익은 소폭 하회하였다. 리니지M의 일매출액은 24억원 수준으로 상승세 유지하였으며 PC게임 5종 매출액은 하향안정화되며 8% QoQ 감소하였다"라고 분석했다.

또한 메리츠종금증권에서 "1Q19 매출액과 영업이익은 각각 3,977억원(-16.3% YoY), 1,223억원(-40.0% YoY)으로 추정하며 리니지M 매출 소폭 하향되나, 블소레볼루션 로열티 매출액 온기 반영되며 야구단 관련 비용도 제거된다. 2Q19 영업이익은 1,354억원(-15.1% YoY, 10.7% QoQ)으로 성장성 회복 예상하는데 1) 3~4월 리니지리마스터 출시로 PC게임 매출액 반등하며 2) 리니지M의 아시아 지역 확장 등에 근거한다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 480,000원까지 내려갔다가 630,000원을 최고점으로 기록했었고 최근에는 550,000원선이 적정목표가로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	580,588	700,000	500,000

*최근 분기기준

오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 550,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 700,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 500,000원을 제시한 바 있다.

<메리츠종금증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190213	BUY	550,000
20190111	BUY	630,000
20181114	BUY	550,000
20181112	BUY	550,000
20181010	BUY	500,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190213	메리츠종금증권	BUY	550,000
20190213	신한금융투자	매수(유지)	530,000
20190213	교보증권	BUY	570,000
20190213	삼성증권	BUY	540,000