[ET투자뉴스]엔씨소프트, "작년 신작 출시 지…" BUY-교보증권

발행일 : 2019-02-13 14:32 업데이트 : 2019-02-13 14:32

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교보증권에서 13일 엔씨소프트(036570)에 대해 "작년 신작 출시 지연을 생각해봐야 할 시점"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 570,000원을 내놓았다.

교보증권 박건영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

교보증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 "리니지M 대만에서 성장세 둔화 불구, 국내 일매출 전 분기와 유사한 흐름(4Q18 분기 평균 일매출 24~25억원으로 추정) 이어가면서 모바일 게임 매출 QoQ +3%. 임직원 인센티브 회계인식으로 인건비는 QoQ +5% 증가, 야구단 선수 영입 계약금 반영함에 따라 4Q18 영업이익 QoQ -19%"라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "리니지M이 국내에서 독보적인 일매출을 기록하고 있는 게임이라는 점은 신작 모멘텀이 없더라도 엔씨소프트의 주가 하방 경직성을 유지시켜줄 수 있는 요소라 판단. 따라서 신작 출시 지연에 대한 우려를 해소하는 것은 시간문제라 판단되며 주가는 결국 우상향 흐름으로 이어질 것으로 전망"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 2018년5월 430,000원까지 내려갔다가 2019년1월 610,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 570,000원으로 한단계 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	586,471	700,000	500,000

*최근 분기기준

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 570,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 700,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 500,000원을 제시한 바 있다.

<교보증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190213	BUY	570,000
20190122	BUY	610,000
20181112	BUY	540,000
20181010	BUY	490,000
20180704	BUY(유지)	430,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190213	교보증권	BUY	570,000
20190213	삼성증권	BUY	540,000
20190213	NH투자증권	BUY(유지)	620,000
20190213	키움증권	BUY(MAINTAIN)	600,000