[ET투자뉴스]신한지주, "비은행 인수와 전환…" 매수(유지)-SK증권

발행일 : 2019-02-13 13:48 업데이트 : 2019-02-13 13:48

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SK증권에서 13일 신한지주(055550)에 대해 "비은행 인수와 전환우선주 발행, 종합해 고려하면 "괜찮은 딜""라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 58,000원을 내놓았다.

SK증권 김도하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

SK증권에서 신한지주(055550)에 대해 "신한지주는 전환우선주 (CPS) 1,748 만주 발행을 공시. 이는 기존 발행주식수의 3.7%에해당하며 7,500 억원의 자본 확충이 기대됨. 발행 1 년 후부터 전환 가능하나 보수적 접근으로 전량 보통주 증가를 가정했으며, 이에 따른 주주가치 희석은 불가피. 다만 이는M&A 자금 및 인수에 활용될 수 있는 자사주 매입으로 이어질 수 있다는 점을 함께 고려해야 함"라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "SK 증권은 오렌지라이프의 연간 이익을 2019 년 3,636 억원, 2020 년 3,817 억원으로 추정. 이때 신한지주의 지배주주 순이익에 미치는 영향은 각각 2,000 억원, 3,054 억원임.(∵2020 년 중 완전자회사 편입 가정). 이 경우 BPS 는 2019 년과 2020 년 1.5%, 1.6%감소하나 ROE 는 0.6%p, 0.7%p 상승해 목표주가에 미치는 영향은 미미한 것으로 판단"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 66,000원까지 높아졌다가 2018년4월 58,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 58,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	BUY
목표주가	57,187	66,000	51,800

*최근 분기기준

오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 58,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 66,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 51,800원을 제시한 바 있다.

<SK증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190213	매수(유지)	58,000
20190114	매수	58,000
20181025	매수(유지)	58,000
20181005	매수(유지)	58,000
20180906	매수(유지)	58,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190213	SK증권	매수(유지)	58,000
20190213	NH투자증권	BUY(유지)	65,000
20190213	키움증권	BUY (MAINTAIN)	55,000
20190213	KTB투자증권	BUY	58,000