[ET투자뉴스]GKL, "팔아야 할 이유 한…" BUY-메리츠종금증권

발행일 : 2019-02-12 14:03 업데이트 : 2019-02-12 14:03

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메리츠종금증권에서 12일 GKL(114090)에 대해 "팔아야 할 이유 한 가지, 사야 할 이유 세 가지"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 29,000원을 내놓았다.

메리츠종금증권 이효진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠종금증권에서 GKL(114090)에 대해 "GKL의 4분기 별도 매출액과 영업이익은 각각 1,118억원(-12% YoY)과 81억원(-56% YoY)으로 컨센서스 및 당사 추정치를 큰 폭으로 하회했다. 당사 프리뷰 이후 발표 된 12월 카지노 매출이 추정 대비 150억원 낮아 하회의 주 요인으로 작용했다"라고 분석했다.

또한 메리츠종금증권에서 "GKL의 1월 드롭액과 매출은 각각 3,866억원(+20% YoY)과 347억원(-24% YoY)을 기록해 4분기와 유사한 흐름을 보이고 있다. 다만 4분기까지 진행되던 드롭액 기반 프로모션이 공격적으로 행해졌다면 1월 이후 다소 완화된 것으로 추정된다"라고 밝혔다.

한편 "동사는 지난 3개월간 프로모션을 통해 고객 지참금을 키우는 데 성공했다. 게임머니로 흡수하는 방향으로 프로모션이 성공적으로 진행되는 속도에 따라 영업 레버리지가 본격화되는 시기가 결정될 전망이다. 참고로 홀드율 1%p 변동 시 연간 영업이익 변동은 200억원으로 추정된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	BUY(유지)	HOLD(유지)
목표주가	28,556	32,000	25,000

*최근 분기기준

오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 29,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 32,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다.

<메리츠종금증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190212	BUY	29,000
20190104	BUY	29,000
20181112	BUY	29,000
20181112	BUY	29,000
20181015	BUY	29,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190212	메리츠종금증권	BUY	29,000
20190212	신한금융투자	매수(유지)	31,000
20190212	삼성증권	HOLD	25,000
20190212	현대차증권	BUY	31,000