[ET투자뉴스]한국콜마, "수익성 개선 본격화…" BUY-KTB투자증권

발행일 : 2019-02-11 15:20 업데이트 : 2019-02-11 15:20

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KTB투자증권에서 11일 한국콜마(161890)에 대해 "수익성 개선 본격화"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 88,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 배송이 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 전고점보다는 낮은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 한국콜마(161890)에 대해 "화장품 부문 국내 비중 70%. 벤쳐 브랜드 흥행에 대한 수요 흡수하며 실적 모멘텀 지속. 벤쳐 브랜드 흥행은 온라인화로 인한 구조적 현상으로 지속적인 수혜 가능하다고 판단. CKM(2Q18부터 연결 반영) 실적도 온기 반영되면서 전사 높은 외형성장 전망"라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "지난해 우려되었던 수익성 하락도 2019년 정상화 예상. 수익성 부진의 주요 원인이었던 저마진 마스크팩 비중 상승, 북경콜마 마진 하락 해소에 기인. 마스크팩 생산 마진 콜마스크와 조정, 북경콜마 일회성 회계 비용 반영 효과 제거 전망. 그 외 사업부에서도 2018년 일회성비용(CKM 인수 관련 일회성 비용 260억원, PTP 시현하지 못한 영업이익 약 20억원 추정) 반영되어 수익성 개선 여지 높게 판단"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2018년2월 80,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년5월 90,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 88,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY (M)	BUY (M)
목표주가	82,714	90,000	71,000

*최근 분기기준

오늘 KTB투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 88,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 90,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 BNK투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 71,000원을 제시한 바 있다.

<KTB투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190211	BUY	88,000
20180816	BUY	85,000
20180516	HOLD	90,000
20180328	HOLD	80,000
20180214	HOLD	80,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190211	KTB투자증권	BUY	88,000
20190124	SK증권	BUY(유지)	82,000
20190122	이베스트투자증권	BUY (MAINTAIN)	82,000
20190116	NH투자증권	BUY(신규)	90,000