[ET투자뉴스]LG디스플레이, "아직은 LCD 부담…" 보유-BNK투자증권

발행일 : 2019-01-03 14:51 업데이트 : 2019-01-03 14:51

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BNK투자증권에서 3일 LG디스플레이(034220)에 대해 "아직은 LCD 부담이 크다"라며 투자의견을 '보유'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 19,000원을 내놓았다.

BNK투자증권 박성순 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '보유'의견은 BNK투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 6.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

BNK투자증권에서 LG디스플레이(034220)에 대해 "IT패널의 수익성이 견조한 가운데 모바일 패널 물량 증가로 동사의 Blended ASP 상승은 긍정적이나 10월에 하락세로 전환한 LCD 패널 가격은 4분기 65인치 -1.6% QoQ,55인치 -1.4% QoQ, 32인치 -6.4% QoQ 하락하였다"라고 분석했다.

또한 BNK투자증권에서 "비수기에 진입하는 1분기에도 하락 추세가 지속되어 동사는 적자 전환할 것으로 예상한다. 수요 측면에서도 2019년 스포츠 이벤트가 없는 홀수해의 특성상 수요를 촉진할 요소가 부족하다고 판단한다. CSOT T6팹의 본격적인 물량이 2H19부터 증가될 것으로 예상되어 구조적인 공급 과잉 상태는 지속될것이다"라고 밝혔다.

한편 "삼성디스플레이의 QD-OLED 투자 규모와 속도가 공급의 변수가 될 것이다. OLED는 2H19 광저우 신규 팹 가동으로 CAPA 확대되나공급이 지연되고 있는 POLED E6-P1의 가동과 함께 감가상각비 증가로 고정비 부담은 재차 확대될 것으로 예상한다. 2019년 매출액 25.0조원(+3.4%YoY), 영업이익 1,277억원(흑전 YoY)을 예상한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	BUY(유지)	중립(유지)
목표주가	21,526	28,000	19,000

*최근 분기기준

오늘 BNK투자증권에서 발표된 '보유'의견 및 목표주가 19,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 DB금융투자에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 28,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 19,000원을 제시한 바 있다.

<BNK투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190103	보유	19,000
20181127	보유	19,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190103	BNK투자증권	보유	19,000
20181224	DB금융투자	BUY(유지)	28,000
20181220	삼성증권	HOLD	19,000
20181212	하이투자증권	HOLD (MAINTAIN)	19,500