[ET투자뉴스]오렌지라이프, "M&A에 따른 불확…" BUY-삼성증권

발행일 : 2018-12-24 11:03 업데이트 : 2018-12-24 11:03

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삼성증권에서 24일 오렌지라이프(079440)에 대해 "M&A에 따른 불확실성 증가 "라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 38,000원을 내놓았다.

삼성증권 장효선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권에서 9개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 오렌지라이프(079440)에 대해 "최근 신계약 시장의 축소, 저금리 지속, 자본 규제의 부담 등 생보 업종 펀더멘털에대한 우려 심화. 이에 따라 오렌지라이프의 주요 실적 체크포인트 점검. 결론적으로동사의 타사 대비 높은 자본력을 이용한 시장지배력 확대, 투자이익률 제고 등 전략적 가치는 여전히 유효"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "3분기 동사의 신계약 APE는 전년 대비 25.8% 증가한 2,516억원을 기록. 이는 주로 방카슈랑스 채널에서의 저축성보험 판매의 증가에 기인하는데, 3분기 방카 채널의 APE가 전년 대비 150% 급증하며 1,265억원을 기록하였기 때문"라고 밝혔다.

한편 "최근 동사의 주가는 펀더멘털 보다는 신한지주와의 M&A 과정에서의 불확실성 증가에 전적으로 영향. 기존 동사의 프리미엄은 명확하고 일관된 주주환원정책에서 비롯되었으나, M&A 과정에서 이러한 프리미엄이 희석될 것이라는 우려 확산. 여전히 동사의 자본 여력을 활용한 전략적 가치는 유효하다 판단하여 BUY 투자의견 유지"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 65,000원까지 높아졌다가 2018년3월 58,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 38,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	BUY	HOLD(유지)
목표주가	39,200	50,000	35,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 38,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 50,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 35,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181224	BUY	38,000
20180320	매수	58,000
20180227	매수	65,000
20180122	매수	65,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181224	삼성증권	BUY	38,000
20181113	SK증권	중립(유지)	35,000
20181113	신한금융투자	매수(유지)	38,000
20181113	현대차증권	BUY	50,000