[ET투자뉴스]호텔신라_업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편

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업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 24일 오전 9시10분 현재 전일대비 2.03% 하락하면서 72,300원을 기록하고 있는 호텔신라는 지난 1개월간 14.23% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 2.3%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 호텔신라의 월간 변동성이 상대적으로 커지면서 주가등락률은 마이너스를 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 호텔신라의 위험을 고려한 수익률은 -6.1을 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보였다. 게다가 유통업업종의 위험대비수익률인 2.2보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 호텔신라가 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 유통업업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
휠라코리아	3.1%	-11.2%	-3.6
호텔신라	2.3%	-14.2%	-6.1
신세계	2.3%	-15.7%	-6.8
포스코대우	1.4%	-5.4%	-3.8
GS리테일	1.2%	13.0%	10.8
코스피	0.8%	-0.3%	-0.3
유통업	0.7%	1.6%	2.2

관련종목들도 일제히 하락, 유통업업종 -1.01%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 유통업업종은 1.01% 하락하고 있다.

휠라코리아	49,350원 ▼1050(-2.08%)	포스코대우	18,400원 ▼300(-1.60%)
GS리테일	40,900원 ▼700(-1.68%)	신세계	252,000원 ▼3500(-1.37%)

증권사 목표주가 100,000원, 현재주가 대비 38% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 호텔신라의 평균 목표주가는 100,000원이다. 현재 주가는 72,300원으로 27,700원(38%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사 투자의견을 보면 대신증권의 유정현, 이나연 에널리스트가 " 주가는 악재 보다 호재에 민감하게 반응할 것, 면세사업이 규모의 경제를 요하는 사업임을 고려하면 동사는 국내 면세점 시장에서 시내와 공항모두 최적의 필요 사업장을 보유하고 있음. 동사의 장충점은 명동 롯데 면세점을 제외하고 효율이 최고 수준. 또한 시장 지배 사업자로서 고정비(임차료) 부담이 큰 공항 면세점에서 신세계처럼 공격적인 투자를 단행할 필요가 없어 손익에 부담이 덜함…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 100,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 2.61%로 업종평균 수준.PER은 53.98로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.72로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 호텔신라는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	호텔신라	포스코대우	휠라코리아	신세계	GS리테일
ROE	6.9	5.5	10.9	5.3	4.5
PER	54.0	14.2	18.9	9.6	28.6
PBR	3.7	0.8	2.1	0.5	1.3
기준년월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 12월20일부터 전일까지 기관과 외국인은 2거래일연속 동반 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 1,521,345주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 109,062주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 1,630,407주를 순매수했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 1.61%로 적정수준 최근 한달간 호텔신라의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.61%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.09%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 22.52%, 외국인 21.35% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 56.11%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 22.52%를 보였으며 외국인은 21.35%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 53.04%로 가장 높았고, 기관이 23.57%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 23.37%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

주요 매물구간인 84,300원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 84,300원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 84,300원대는 전체 거래의 34.9%가 잡혀있는 매매가 상대적으로 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성이 높고, 그리고 79,900원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 79,900원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 79,900원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com