[ET투자뉴스]포스코켐텍, "합병가치 반영되며 …" BUY-하나금융투자

발행일 : 2018-12-10 09:34 업데이트 : 2018-12-10 09:34

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하나금융투자에서 10일 포스코켐텍(003670)에 대해 "합병가치 반영되며 가파른 상승 전망"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 91,000원을 내놓았다.

하나금융투자 김현수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 포스코켐텍(003670)에 대해 "포스코켐텍이 포스코ESM과의 합병을 공시했다(합병 비율1 : 0.2172865). 국내 유일 음극재 생산 업체인 포스코켐텍이 존속법인으로, 양극재 생산 업체인 포스코ESM이 소멸법인이 되면서, 포스코켐텍은 국내에서 유일하게 양극재와 음극재 사업을 모두 영위하는 2차전지 소재 업체로 자리매김하게 됐다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "포스코 ESM의 양극재 CAPA는 현재 증설 중인 라인까지 합산시 12,000톤 수준이다. 이외 2022년까지 50,000톤을 추가로 증설해 총 62,000톤 CAPA를 확충한다는 계획이다. 62,000톤 CAPA 가정 시 예상되는 매출액은 약 2조원 수준으로, 양극재 업체들의 평균 영업이익률인 7% 적용시 예상 영업이익은 1,400억원이다"라고 밝혔다.

한편 "최근 12개월간 96% 상승한 포스코켐텍 주가는 최근 시장조정에 따라 한달 간 11% 하락했다. 2018년 약 70GWh 규모의 전기차 배터리 시장이 2025년까지 1,000GWh 이상 시장으로 성장 전망되는 상황에서 최근의 주가 조정은 저가 매수기회라고 판단된다. 특히 이번 합병으로 국내에서 유일하게 양극재와 음극재를 모두 생산하는 업체로 성장하며 실적및 밸류에이션 Factor 모두 상향될 것으로 전망한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	92,410	105,000	80,500

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 91,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'BUY (MAINTAIN)'에 목표주가 105,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 80,500원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181210	BUY	91,000
20181120	BUY	91,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181210	하나금융투자	BUY	91,000
20181210	현대차증권	BUY	100,000
20181210	키움증권	BUY(UPGRADE)	90,000
20181130	IBK투자증권	매수(신규)	90,000