KTB투자증권에서 12일 셀트리온(068270)에 대해 "예상보다 컸던 단가 인하 영향 "라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 220,000원을 내놓았다.
KTB투자증권 강하영, 이혜린 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 4.1%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다.
◆ Report briefing
KTB투자증권에서 셀트리온(068270)에 대해 "18~20년 영업이익 기존 대비 12~27% 하향 조정함에 따라 DCF를 통해 산출한 목표주가 22만원으로 하향, 투자의견 HOLD 유지. 1) 세 제품 중 마진이 가장 낮을 것으로 추정되는 램시마 매출이 없었음에도 GPM은 QoQ 4%p 하락하였고, 2) 지난 9월 발표된 금융당국의 연구개발비 회계처리 감독지침을 반영하여 연구개발비의 비용처리 비중도 30%대로 상승한 것으로 추정됨"라고 분석했다.
또한 KTB투자증권에서 "별도 매출 1,993억원(YoY -1%, QoQ -14%)으로 트룩시마 단가 약 15% 인하했음에도 판매량 증가하며 YoY로는 소폭 감소. 제품별 매출 비중 트룩시마 90%, 허쥬마 2%, 기타 7%. Teva社 향 CMO 매출은 발생하지 않은 것으로 확인. 트룩시마 단가 인하, 1공장 증설에 따른 가동률 하락, 연구개발비 증가(YoY +18%, QoQ +10%)로 OPM은 YoY 29%p, QoQ 9%p 하락한 38% 기록"라고 밝혔다.
◆ Report statistics
증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.
<컨센서스 하이라이트>
컨센서스
최고
최저
투자의견
매수
BUY(MAINTAIN)
HOLD
목표주가
297,727
450,000
220,000
*최근 분기기준
오늘 KTB투자증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 220,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 26.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 450,000원을 제시한 바 있다.
<KTB투자증권 투자의견 추이>
의견제시일자
투자의견
목표가격
20181112
HOLD
220,000
20180917
HOLD
300,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자
증권사
투자의견
목표가
20181112
KTB투자증권
HOLD
220,000
20181112
신한금융투자
매수(유지)
250,000
20181112
유안타증권
BUY (M)
290,000
20181112
삼성증권
BUY
270,000
(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)
