[ET투자뉴스]메리츠화재, "이 몹시 …" BUY(상향)-한화투자증권

발행일 : 2018-11-12 11:08 업데이트 : 2018-11-12 11:08

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한화투자증권에서 12일 메리츠화재(000060)에 대해 "[결과물]이 몹시 궁금하다"라며 투자의견을 'BUY(상향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 22,000원을 내놓았다.

한화투자증권 성용훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(상향)'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 메리츠화재(000060)에 대해 "메리츠화재의 3Q18 당기순이익은 729억 원(-21.9% YoY, +5.6%QoQ)을 기록했다. 업종 전반적으로 공통적인 현상인 車보험 손해율상승(+5.7%p YoY, +8.2%p QoQ)이라는 요인은 동사 또한 피할 수없었으나, 상대적인 관리력이 돋보인다. 추세적으로 車보험 비중을 줄여온 것(총 보험료 M/S 5위, 車보험료 M/S 6위)도 이익 방어에 도움이 된 요인이다"라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "2H17부터는 보험판매 분야에서 진일보된 차별화 전략(시책 확대)을 펼쳐왔는데, 이는 업계 전체적으로 신계약비 경쟁을 촉발시키는 원인이 되기도 했다. 월납보험료 대비 1300~1600% 수준에 달하는 것으로 알려졌던 신계약 수당은 계약 의무유지기간이 13~16개월이라는 것으로 해석할 수 있는데, 지금부터는 신계약 경쟁을 통해 확보한 계약의 13회차 유지율이 확인되는 구간에 돌입한다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2017년10월 23,000원까지 높아졌다가 2018년5월 22,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 22,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	BUY	중립(유지)
목표주가	22,200	23,800	21,000

*최근 분기기준

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY(상향)'의견 및 목표주가 22,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 DB금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 23,800원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 21,000원을 제시한 바 있다.

<한화투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181112	BUY(상향)	22,000
20180531	HOLD(유지)	22,000
20171201	HOLD(유지)	23,000
20171023	HOLD	23,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181112	한화투자증권	BUY(상향)	22,000
20181112	교보증권	TRADING BUY	22,000
20181112	SK증권	중립(유지)	21,000
20181105	DB금융투자	BUY	23,800