한화투자증권에서 26일 엘앤에프(066970)에 대해 "전기차향 양극재에서는 여전히 선두"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 60,000원을 내놓았다.
한화투자증권 김정현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'BUY(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.
또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 60.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.
◆ Report briefing
한화투자증권에서 엘앤에프(066970)에 대해 "동사의 3분기 영업이익은 73억 원으로 컨센서스를 13% 하회했다. NCM과 LCO의 출하량은 전분기대비 5% 늘었지만, 주 원재료인 리튬과 코발트 가격 하락이 부정적인 영향을 미쳤다. 리튬과 코발트 가격이 3~4월 고점 대비 각각 50%, 35% 가량 하락하면서 양극재 평균판매가격(ASP)도 전분기대비 약 11% 하락한 것으로 추정된다"라고 분석했다.
또한 한화투자증권에서 "우리는 동사의 2019년 실적으로 매출액 6783억 원, 영업이익 500억원을 전망한다. 현재 동사는 글로벌 양극재 업체 중 유일하게 NCM 7시리즈(니켈 함량 70% 이상)를 양산하는 것으로 추정되며, 전기차향 양극재 양산 경험을 바탕으로 3세대 전기차가 등장하는 2021년에는 국내 업체 중 가장 큰 수혜가 기대된다. 앞으로 동사는 매년 올해 같은 수준의 캐파 증설이 필요할 것으로 예상한다"라고 밝혔다.
한편 "중장기적으로 경쟁사들과 동일한 수준의 캐파 증설이 확인되면 밸류에이션 재평가가 나타날 것으로 기대한다. 신규 경쟁사들의 전기차향 양극재 시장 진입이 늦어질수록 전기차향 High-Nickel 양극재 양산 경험이 있는 동사가 한층 더 주목을 받을 것이다. 최근 주요양극재 업체들의 주가가 메탈 가격 급락으로 인해 조정 받았지만, 메탈가격이 점차 하향 안정화되면 실적 변동 리스크 해소와 함께 재차 반등이 기대된다"라고 전망했다.
◆ Report statistics
증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.
<컨센서스 하이라이트>
컨센서스
최고
최저
투자의견
매수
매수(유지)
매수(유지)
목표주가
61,250
70,000
54,000
*최근 분기기준
오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 60,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 70,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 54,000원을 제시한 바 있다.
<한화투자증권 투자의견 추이>
의견제시일자
투자의견
목표가격
20181026
BUY(유지)
60,000
20180821
BUY(신규)
60,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자
증권사
투자의견
목표가
20181026
한화투자증권
BUY(유지)
60,000
20181011
한국투자증권
매수(신규)
54,000
20180928
미래에셋대우
매수
61,000
20180813
IBK투자증권
매수(유지)
70,000
(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)
