BNK투자증권에서 25일 NAVER(035420)에 대해 "LINE, 비용 확대로 인한 수익성 둔화 지속"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 210,000원을 내놓았다.
BNK투자증권 이경일 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 BNK투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 65.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.
◆ Report briefing
BNK투자증권에서 NAVER(035420)에 대해 "3분기 LINE 매출 519억엔(+16% YoY), 영업손실 36억엔 기록하며 적자전환. 공식계정 광고매출이 139억엔(21% YoY)으로 견조한 성장 지속하며 외형성장 견인. 반면 퍼포먼스 광고를 포함한 디스플레이 광고 매출은 88억엔(13% YoY)에 그치며 전분기 대비 역성장(-4% QoQ). 이는 신규 광고플랫폼의 적용을 앞두고 전환기에 광고주들이 비용집행을 줄이면서 나타난 CPM 하락에 기인"라고 분석했다.
또한 BNK투자증권에서 "LINE 수익성 둔화의 주요인은 LINE Pay 및 LINE Financial 등 금융사업 부문에 대한 선행 투자가 확대되고 있기 때문. LINE Pay의 경우 일본 모바일 결제 시장을 선점하기 위해 3년간 가맹점 수수료 무료 및 유저 포인트환급율 확대중. 또한 AI 및 LINE Financial 등 신규 사업부문에 대한 인건비및 개발비 확대 지속되면서 단기 이익성장 모멘텀 둔화 이어질 전망"라고 밝혔다.
◆ Report statistics
BNK투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년4월 190,270원까지 내려갔다가 2018년9월 280,398원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 210,000원으로 한단계 하향조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.
<컨센서스 하이라이트>
컨센서스
최고
최저
투자의견
매수
매수(신규)
매수(신규)
목표주가
184,704
220,312
165,000
*최근 분기기준
오늘 BNK투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 210,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 220,312원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 165,000원을 제시한 바 있다.
<BNK투자증권 투자의견 추이>
의견제시일자
투자의견
목표가격
20181025
매수
210,000
20180920
매수
280,398
20180430
매수(유지)
190,270
20180126
매수(유지)
220,312
20180104
매수(유지)
200,284
<최근 리포트 동향>
의견제시일자
증권사
투자의견
목표가
20181025
BNK투자증권
매수
210,000
20181025
KB증권
BUY(유지)
180,000
20181025
하이투자증권
BUY(MAINTAIN)
165,000
20181019
신한금융투자
매수(유지)
165,000
(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)
