[ET투자뉴스]신세계_관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편

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관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 25일 오후 1시35분 현재 전일대비 2.74% 하락하면서 266,500원을 기록하고 있는 신세계는 지난 1개월간 25.35% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 3.6%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 신세계의 월간 변동성이 상당히 커지면서 주가흐름도 주요종목군 내에서 가장 나쁜 모습을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 신세계의 위험을 고려한 수익률은 -7.0을 기록했는데, 변동성이 커지면서 위험요인이 증가하였기 때문에 위험대비 수익률이 가장 부진했던 것으로 나타났다. 하지만 유통업업종의 위험대비수익률인 -7.1보다는 높기 때문에 업종대비 성과는 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 신세계가 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
신세계	3.6%	-25.4%	-7.0
휠라코리아	3.5%	8.1%	2.3
GS리테일	2.6%	-1.3%	-0.4
현대백화점	2.2%	-9.1%	-4.1
포스코대우	2.2%	-2.7%	-1.2
코스피	1.3%	-10.8%	-8.3
유통업	1.5%	-10.7%	-7.1

관련종목들도 하락 우세, 유통업업종 -2.92%

이 시각 현재 관련종목들은 하락이 우세한 가운데 유통업업종이 2.92% 하락하고 있다.

휠라코리아	44,050원 ▼600(-1.34%)	현대백화점	90,100원 ▼2300(-2.49%)
GS리테일	38,200원 ▼1150(-2.92%)	포스코대우	18,350원 0 (0.00%)

증권사 목표주가 465,000원, 현재주가 대비 74% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 신세계의 평균 목표주가는 465,000원이다. 현재 주가는 266,500원으로 198,500원(74%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 대신증권의 유정현, 이나연 에널리스트가 " 중국 소비 관련주로서 모든 악재가 주가에 반영된 상황, 신세계(BUY, TP 480,000원 유지)의 3분기 총매출액과 영업이익은 각각 2조 3,953억원 (+32%, yoy), 764억원(+3%, yoy)으로 추정된다. 3분기 동사의 백화점 부문 기존점 성장 률은 의류 매출은 부진하였으나 명품과 생활용품, 가전 등이 전체 매출 성장을 견인한데다, 추석 시점 차이로 9월 매출이 크게 증가하면서 +7%(7월 +7.8%, 8월 +3.8%, 9월 +9.2%) 수준을 기록하였다…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 480,000원을 제시했고, KB증권의 박신애 에널리스트가 " 우려가 모두 반영된 주가, 투자의견 Buy를 유지하지만, 목표주가는 400,000원으로 11% 하향한다. 백화점 호실적에도 불구하고 면세점 투자 심리가 악화되면서 주가가 10월 들어서만 31% 급락했다. ① 업체간 수수료 경쟁 심화, ② 중국 정부의 보따리상 규제 강화 가능성, ③ 중국 소비경기 우려, ④ 위안화 약세 등 때문이다…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 400,000원을 제시했다.

8월13일에 신세계 2/4분기(2018년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	1조1827.0억	798.0억	521.0억
직전분기 대비	8.0% 증가	29.5% 감소	38.1% 감소
전년동기 대비	34.9% 증가	93.2% 증가	10.9% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 9.41%로 업종평균 상회. PER은 10.27로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.55로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 신세계는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	신세계	휠라코리아	GS리테일	현대백화점	포스코대우
ROE	5.4	11.1	4.6	5.9	5.5
PER	10.3	17.2	27.4	7.8	14.1
PBR	0.6	1.9	1.3	0.5	0.8
기준년월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 전일 외국인과 기관이 각각 6,018주, 956주를 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 순매도로 돌아서면서 16,407주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 86,687주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 103,094주를 순매수했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.98%로 적정수준 최근 한달간 신세계의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.98%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.36%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 36.37%, 외국인 28.17% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 36.37%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 35.45%를 보였으며 외국인은 28.17%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 38.71%로 가장 높았고, 개인이 36.49%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 24.78%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

주요 매물구간인 317,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 317,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 317,500원대는 전체 거래의 18.1%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 306,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 306,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 306,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com