[ET투자뉴스]삼성중공업, "2020년 선박 인…" NEUTRAL-하나금융투자

발행일 : 2018-10-01 10:58 업데이트 : 2018-10-01 10:58

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하나금융투자에서 1일 삼성중공업(010140)에 대해 "2020년 선박 인도계획량 증가는 긍정적"라며 투자의견을 'NEUTRAL'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 10,000원을 내놓았다.

하나금융투자 박무현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 삼성중공업(010140)에 대해 "삼성중공업의 2020년 선박 인도 계획량은 37척으로2018~2019년보다 늘어나게 될 전망이다. 올해 들어 LNG선과 특히 경쟁이 없는 셔틀탱커 수주량을 늘리면서 2020년 인도 Slot이 채워지게 되었다. 빅 3조선소 중 가장 늦게까지 해양 건조량이 많아 다소 더딘 선박 수주실적을 보였던 삼성중공업은 올해 들어 선박 수주량이 다시금 늘어나는 모습을 보여주고 있다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "삼성중공업의 올해 상반기말 기준 순차입금은 1조원 수준으로2017년 말 3.5조원에 비해 큰 폭으로 감소되었다. 삼성중공업역시 해양 물량이 감소되고 선박 건조량을 늘리는 과정에서차입금은 줄어들고 있는 것이다. 2018년 말이면 순차입금은0.4조원 수준으로 더욱 줄어들 것으로 예상된다. 2020년 삼성중공업의 선박 인도량은 다시 40척 가까이로 늘어난다는 점에서 삼성중공업의 현금흐름도 개선되는 추세는 지속될 것으로전망된다"라고 밝혔다.

한편 "2019년까지 인도물량이 부족하다는 점과 해양잔고가완전히 줄어들지 않았다는 점은 주가의 잠재적 리스크요인으로보여진다. 삼성중공업의 순차입금은 올해 상반기 1조원 수준이며 올해 말이면 0.4조원 수준으로 감소될 것으로 전망된다. 올해 8월 누적 수주실적은 34척 37억 달러이다. 8월말 기준 삼성중공업 수주잔고는 인도기준으로 85척, 177억 달러 규모를갖고 있다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년11월 17,000원까지 높아졌다가 2017년12월 10,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 10,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	BUY (MAINTAIN)	HOLD(유지)
목표주가	9,057	11,000	7,500

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'NEUTRAL'의견 및 목표주가 10,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 11,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 7,500원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181001	NEUTRAL	10,000
20180531	NEUTRAL	10,000
20180212	NEUTRAL	10,000
20171207	NEUTRAL(하향)	10,000
20171120	매수	17,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181001	하나금융투자	NEUTRAL	10,000
20180913	유진투자증권	HOLD(유지)	8,000
20180912	한화투자증권	BUY(유지)	10,500
20180906	NH투자증권	BUY(신규)	9,000