[ET투자뉴스]오리온, "아직도 너무나 높은…" HOLD-DB금융투자

발행일 : 2018-09-04 10:18 업데이트 : 2018-09-04 10:18

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DB금융투자에서 4일 오리온(271560)에 대해 "아직도 너무나 높은 회복에 대한 기대감"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 125,000원을 내놓았다.

DB금융투자 차재헌 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 오리온(271560)에 대해 "오리온의 국내 매출은 신제품 출시 성공과 경쟁사의 비용 절감노력에 따라 양호한 흐름을 보이겠지만, 기고효과로 영업이익은 전년수준을 기록할 것으로 추정한다.중국의 경우 사드이후 위축된 매대 회복 과정이 신제품 출시와 기존 제품의 상품력을 바탕으로 계속 될 것으로 전망한다(3.4%YoY성장)"라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "오리온의 제품력과 중국, 베트남 등에서 구축된 강한유통망은 장기적으로 국내외 제과시장에서의 성장을 가능케할 것이다. 다만, 사드사태 이후 회복에 대한 시장의 기대감은 너무 높았고 점차적으로 하향 안정화되는 과정을 거칠 것으로 전망한다"라고 밝혔다.

한편 "2Q18~3Q18 예상치를 하회하는 분기 실적 부진을 반영하여 18년 ~ 19년 추정 EPS를 각각 9.9%,13.3%하향 조정한다. 실적 추정치 하향에 따라 목표주가는 기존 145,000원에서 125,000원으로 13.8%하향 조정하면서 투자의견 HOLD를 유지한다. 보수적인 당사의 실적 전망치를 기준으로 회사의 펀더멘탈이 더 빠르게 회복되는 확실한 시그널이 아직까지는 확인되지 않고 있다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 2017년11월 152,000원까지 높아졌다가 2018년2월 133,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 125,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	HOLD(유지)
목표주가	155,667	180,000	110,000

*최근 분기기준

오늘 DB금융투자에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 125,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 180,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다.

<DB금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180904	HOLD	125,000
20180816	HOLD(유지)	145,000
20180719	HOLD(하향)	145,000
20180214	매수(유지)	133,000
20171130	매수(신규)	152,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180904	DB금융투자	HOLD	125,000
20180816	삼성증권	BUY	160,000
20180816	하나금융투자	BUY	160,000
20180816	케이프투자증권	BUY(유지)	170,000