DB금융투자에서 30일 셀트리온헬스케어(091990)에 대해 "방어 전략을 고민할 시기가 당겨졌다"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다.
DB금융투자 구자용, 김승우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.
◆ Report briefing
DB금융투자에서 셀트리온헬스케어(091990)에 대해 "연결기준 2Q18 매출액 1,838억원(-19.9%YoY), 영업이익 152억원(-66.7%YoY)으로 컨센서스 대비 매출액은 25.5% 하회, 영업이익은 66.2% 하회하는 실적을 기록했다. 트룩시마와 허쥬마의 매출이 확대됐으나 램시마의 변동대가 반영으로 매출액이 감소했다. 상반기 매출액은 전년대비 244억원(+8.4%YoY) 증가했으나 셀트리온에 매각한 국내 판권 218억원이 매출액에 반영되었기 때문에 제품 매출로 인한 성장은 없는 수준이다"라고 분석했다.
또한 DB금융투자에서 "가격 경쟁이 심화되는 구간에 접어들면서 유럽의 램시마 가격이 인하되고 있으나 유통사별 가격 조절과 직판 체계 구축을 통해 이익률 감소에 대비하고 있다. 변동대가로 인한 실적 하락은 당분간 가격 경쟁에 직면한 램시마에 한정될 것으로 판단된다. 미국 인플렉트라의 점유율은 7월 기준 8.1%(Volume 기준, IMS data)로 연말기준 10%를 달성할 것으로 기대되며 사보험사 대상의 매출 확대가 필요하다"라고 밝혔다.
한편 "변동대가 영향 및 신제품의 미국 매출 발생 시점을 감안하여 연간 매출 전망치를 하향 조정한다. 이연된 미국 인플렉트라 매출과 유럽 트룩시마, 허쥬마의 매출이 하반기에 집중되면서 3Q 부터 실적은 개선될 것으로 예상한다"라고 전망했다.
◆ Report statistics
목표주가는 2017년10월 80,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년4월 120,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 110,000원으로 다소 하향조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.
<컨센서스 하이라이트>
컨센서스
최고
최저
투자의견
매수
BUY(유지)
BUY(유지)
목표주가
126,250
150,000
110,000
*최근 분기기준
오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 110,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다.
<DB금융투자 투자의견 추이>
의견제시일자
투자의견
목표가격
20180830
BUY(유지)
110,000
20180430
매수(유지)
120,000
20171024
매수(신규)
80,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자
증권사
투자의견
목표가
20180830
DB금융투자
BUY(유지)
110,000
20180830
하나금융투자
BUY
140,000
20180830
이베스트투자증권
BUY(MAINTAIN)
150,000
20180830
신한금융투자
매수(유지)
110,000
(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)
