[ET투자뉴스]넷마블, "신작 게임 모멘텀 …" 매수(유지)-IBK투자증권

발행일 : 2018-08-09 11:17 업데이트 : 2018-08-09 11:17

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IBK투자증권에서 9일 넷마블(251270)에 대해 "신작 게임 모멘텀 약화"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 170,000원을 내놓았다.

IBK투자증권 이승훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 IBK투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

IBK투자증권에서 넷마블(251270)에 대해 "2분기 매출액 5,008억원(-7.3% YoY, -1.3% QoQ), 영업이익 622억원(-40.8%YoY, -16.2% QoQ) 기록함. 외형은 ‘해리포터’의 2분기 결제액 약 516억원 가운데318억원이 3분기로 이연되면서 IBK추정치 대비 -6.2%, 컨센서스 대비 -9.6% 하회함. 영업이익은 매출이 추정치에 미달하고 인건비가 상승하면서 IBK추정치와 컨센서스를 각각 -27.7%, -29.5% 하회함"라고 분석했다.

또한 IBK투자증권에서 "기대작인 ‘블레이드앤소울:레볼루션’(이하 블소R)의 출시 일정이 4분기로 지연될 가능성이 높아짐. 올해 초 ‘검은사막 모바일’가 대 흥행을 기록한 이후 ‘뮤오리진2’, ‘이카루스M’ 등 다수 MMORPG 신작이 출시되었으나 시장 판도를 변화시키지는 못함.눈높이가 높아진 국내 게이머를 만족시키기 위해 ‘블소R’의 개선 작업이 길어지는 것으로 파악됨. ‘블소R’의 인지도가 높고 신규 대작 게임이 없기 때문에 사전예약이 시작되면서 사상 최대 예약자를 모집할 것으로 예상됨"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

IBK투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 230,000원까지 높아졌다가 2017년8월 160,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 170,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수	HOLD
목표주가	173,444	220,000	130,000

*최근 분기기준

오늘 IBK투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 170,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 220,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 130,000원을 제시한 바 있다.

<IBK투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180809	매수(유지)	170,000
20180717	매수(신규)	186,000
20180117	매수(유지)	230,000
20171122	매수(유지)	230,000
20171109	매수(유지)	230,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180809	IBK투자증권	매수(유지)	170,000
20180809	하이투자증권	BUY(MAINTAIN)	172,000
20180809	미래에셋대우	TRADING BUY	160,000
20180809	하나금융투자	BUY	180,000