[ET투자뉴스]현대건설, "영업이익 부진…" BUY-한화투자증권

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한화투자증권에서 7일 현대건설(000720)에 대해 "영업이익 부진"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 76,000원을 내놓았다. 한화투자증권 송유림 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 한화투자증권에서 현대건설(000720)에 대해 "영업이익이 부진했던 가장 큰 이유는 해외 2개 현장에서 추가 원가 500억 원을 반영한 데 기인한다. 우루과이 복합화력발전소는 잦은 파업에 따른 공기지연으로 300억 원을, 인도네시아 살룰라 지열발전소는 발주처가 제시한 지반 정보가 다른데 따른 공기지연으로 200억 원을 반영했고, 각각의 현장에 대해 클레임을 청구한 상황이다"라고 분석했다. 또한 한화투자증권에서 "하반기에는 과거 3개년 수주공사의 공정률이 본격화되면서 매출이 회복될 전망이다. 이라크 까르발라정유공장, 쿠웨이트LNG터미널, 사우디 에탄회수처리시설 등 주요 7개 현장의 상반기 매출액은 6천억 원이었으나 하반기에는 약 1.2조 원의 매출이 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "동사는 하반기 해외 수주 모멘텀이 가장 큰 회사이다. 이라크 유정물공급시설(20~30억 달러), 사우디 킹살만 조선소(15억 달러), 알제리 복합화력발전소(7억 달러), 인도네시아 복합화력발전소(3억 달러), 사우디 송변전(3억 달러) 등 대규모 해외 수주가 기대된다. 동사의 해외수주 목표는 약 12.3조 원으로 건설사 중 가장 공격적인 목표를 제시하고 있으며, 상반기 입찰건 수만 30건(113억 달러)으로 해외수주 확보에 적극적으로 나서고 있다"라고 전망했다.

◆ Report statistics 한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년9월 54,000원까지 내려갔다가 2018년6월 87,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 76,000원으로 한단계 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	80,082	160,000	65,400

*최근 분기기준

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 76,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 160,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 65,400원을 제시한 바 있다.

<한화투자증권 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20180807 BUY 76,000 20180730 BUY(유지) 76,000 20180709 BUY 76,000 20180607 매수 87,000 20180508 매수(유지) 73,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20180807 한화투자증권 BUY 76,000 20180730 BNK투자증권 매수 72,000 20180730 키움증권 BUY(MAINTAIN) 70,000 20180730 유진투자증권 BUY(유지) 76,000

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증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com