[ET투자뉴스]GS건설, "2 분기 영업이익이…" BUY-메리츠종금증권

발행일 : 2018-07-26 10:32 업데이트 : 2018-07-26 10:32

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메리츠종금증권에서 26일 GS건설(006360)에 대해 "2 분기 영업이익이 Base level"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 61,000원을 내놓았다.

메리츠종금증권 박형렬, 민사영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠종금증권에서 GS건설(006360)에 대해 "2분기 실적은 매출 3.4조원으로 -7.8% YoY 감소, 영업이익 2,192억원으로 +155%YoY 증가하였다. 신규수주는 상반기 5.3조원을 기록하면서 연간 목표인 11조원 달성은 가능할 것으로 판단된다. 차입금은 2017년 기말 3.9조원에서 2018년 2분기말2.7조원으로 감소(순차입금은 1.5조원에서 0.9조원으로 감소) 하였다"라고 분석했다.

또한 메리츠종금증권에서 "컨센서스 보다는 높았지만 당사 추정치 보다는 다소 낮은 영업이익을 바라보는 핵심은 주택부문의 수익성이다. 1분기 15.8%를 기록한 건축 및 주택부문의 GPmargin은 2분기 12%를 기록하였다. 이는 1분기와 달리 2분기 입주 정산에 따른 효과가 나타나지 않았기 때문이다. 주택에서 15%, 건축에서 10% 수준으로 추정되는 이 GP margin이 Base level 이라고 판단된다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 2017년10월 38,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 61,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	60,167	70,000	52,000

*최근 분기기준

오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 61,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 70,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 52,000원을 제시한 바 있다.

<메리츠종금증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180726	BUY	61,000
20180706	BUY	61,000
20180528	매수	61,000
20180409	매수	48,000
20171122	매수	38,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180726	메리츠종금증권	BUY	61,000
20180726	DB금융투자	BUY(유지)	62,000
20180726	하나금융투자	BUY	70,000
20180726	SK증권	매수(유지)	55,000