[ET투자뉴스]스튜디오드래곤, "시가총액 4조원 정…" 매수(유지)-신한금융투자

발행일 : 2018-05-23 10:35 업데이트 : 2018-05-23 10:35

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

신한금융투자에서 23일 스튜디오드래곤(253450)에 대해 "시가총액 4조원 정조준"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 132,000원을 내놓았다.

신한금융투자 홍세종, 구현지 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 스튜디오드래곤(253450)에 대해 "30%에 달하는 연간 매출액 증감률, 유통 매출액의 증가를 앞세워 100% 증가하는 영업이익, 임박한 중국향 수익 인식을 근거로 미디어 Top Pick 관점을 유지한다. 보여줄게 많은 사업자다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "하반기부터는 해외 드라마 수주와 제작이 본격화되고, 넷플릭스로의 기존 드라마 판매도 가속화될 전망이며, 하반기는 중국 내 한국물에 대한 정기 쿼터가 허용될 가능성이 있다. 2H18부터의 12개월 선행 영업이익은 208% YoY 증가한 955억원이 기대된다"라고 밝혔다.

한편 "2Q18 연결 영업이익은 102억원(+15.2%)이 예상된다. 기존 추정과 다른 부분은 중국향 수익이다. 한국물에 대한 쿼터가 6월 내 허용될 경우 중국 수익은 여전히 발생할 수 있다. 대내외 불확실성을 감안해 수익 인식 시작 시점을 기존 2Q18에서 3Q18로 변경했다. 하반기 합산 영업이익은 452억원(+346.5%)을 전망한다. 주력 작품들의 해외 판매가 본격화 될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 118,000원이 고점으로, 반대로 53,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 132,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 높아지면서 상승추세가 진행되고 있는데, 이번의 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	시장수익률(유지)
목표주가	112,000	132,000	81,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 132,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 '시장수익률(유지)'에 목표주가 81,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180523	매수(유지)	132,000
20180509	매수(유지)	118,000
20180430	매수(유지)	118,000
20180402	매수(유지)	118,000
20180305	매수(유지)	104,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180523	신한금융투자	매수(유지)	132,000
20180521	한화투자증권	BUY(신규)	120,000
20180430	이베스트투자증권	매수(유지)	120,000
20180430	대신증권	시장수익률(유지)	81,000