[ET투자뉴스]우리은행, "시중은행 중 가장 …" 매수-메리츠종금증권

발행일 : 2018-04-23 09:05 업데이트 : 2018-04-23 09:05

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메리츠종금증권에서 23일 우리은행(000030)에 대해 "시중은행 중 가장 돋보이는 실적 개선 기대"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 19,000원으로 내놓았다.

메리츠종금증권 은경완 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 19,000원은 직전에 발표된 목표가 18,000원 대비 5.6% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠종금증권에서 우리은행(000030)에 대해 "1분기에는 계절적 영업일수 부족에도 NIM(+3bp QoQ) 상승과 높은 대출(+1.6% QoQ) 성장으로 이자이익은 전분기대비 3.6% 증가했으며, 판관비와 대손비용율(21bp)은 낮은 수준에서 관리되며 실적 개선을 견인했다. 비이자이익(+54.9% QoQ) 역시 증시 호황에 맞물린 WM상품(ELT, 수익증권 등) 판매 호조로 큰 폭으로 증가했다"라고 분석했다.

또한 메리츠종금증권에서 "2분기 이후 금호타이어, STX엔진 등 비교적 가시성이 높은 약 4천억원의 일회성 이익을 제외하더라도 FY18 예상 지배주주순이익 개선폭은 시중은행 중 가장 높은 19.6%로 추정된다. 높은 이익 모멘텀, 적극적인 주주환원정책 기조(FY17 Payout ratio 26.7%(FY16 21.4%)), 하반기 지주회사 전환 기대감 등을 고려시 적극적으로 비중을 확대할 시점"라고 밝혔다.

한편 "예상보다 낮은 수준에서 관리되고 있는 Bottom line을 감안해 FY18, FY19 순이익 전망치를 각각 +7.6%, +7.9% 상향 조정하며, 이에 적정주가도 기존 18,000원에서 19,000원으로 변경한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년4월 18,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년7월 21,500원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 19,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	21,273	24,000	19,000

*최근 분기기준

오늘 메리츠종금증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 19,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 24,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권에서 투자의견 'BUY(REINITIATE)'에 목표주가 19,000원을 제시한 바 있다.

<메리츠종금증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180423	매수	19,000
20180412	매수	18,000
20180209	매수	21,000
20180116	매수	21,000
20171027	매수	21,500

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180423	메리츠종금증권	매수	19,000
20180423	KB증권	매수(유지)	20,000
20180418	신한금융투자	매수(유지)	22,000
20180416	유안타증권	매수(유지)	24,000