[ET투자뉴스]게임빌, "자체적인 성과 창출…" HOLD(하향)-DB금융투자

발행일 : 2018-04-19 10:38 업데이트 : 2018-04-19 10:38

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DB금융투자에서 19일 게임빌(063080)에 대해 "자체적인 성과 창출 필요"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 73,000원을 내놓았다.

DB금융투자 권윤구 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 DB금융투자에서 8개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 9.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 게임빌(063080)에 대해 "기대작이었던 로열블러드의 국내 성과가 부진하다. 국내 유저들의 피드백을 반영해 밸런스 등을 수정한 뒤 글로벌 버전의 CBT(Closed Beta Service)를 진행할 예정이나 글로벌 시장에서의 성과를 쉽사리 예측하기 힘든 상황을 맞이하게 됐다. 이 외에도 2Q18 자이언츠워/가디우스엠파 이어, 하반기 탈리온/엘룬/코스모듀얼/NBA/게임빌프로야구/피싱마스터2 등이 출시될 예정이나 이들 라인업 역시 낮아진 기대감을 빠르게 회복시키기는 힘들 것"라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "동사는 1Q18 매출액 258억원(-9.9%YoY), 영업이익 -41억원(적자지속YoY)을 기록해 4Q16부터 6분기 연속 적자를 이어갈 것으로 예상된다. 1/12 출시된 로열블러드가 초기 열흘 간은 국내 구글플레이 매출순위 20위내에 자리를 잡았으나 이후 지속적으로 순위가 하락(현재 순위권밖)해 로열블러드관련 마케팅이 4Q17부터 선제적으로 진행됨에 따라 광고선전비가 40.1%QoQ 감소함에도 불구하고 4Q17대비 적자폭이 축소되는데 그칠 전망"라고 밝혔다.

한편 "4/18 게임빌 시가총액이 4,379억원이기 때문에 다운사이드 리스크는 제한적이라고 할 수 있겠으나 기업가치 상승을 위해선 근본적으로 게임빌 자체적인 성과 창출이 필요할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 65,000원이 고점으로, 반대로 62,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 73,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 기업의 실적요인보다는 주로 전체 시황의 호전요인에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(신규)	72500
목표주가	80,014	100,000	67,000

*최근 분기기준

오늘 DB금융투자에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 73,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 67,000원을 제시한 바 있다.

<DB금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180419	HOLD(하향)	73,000
20170811	HOLD(유지)	62,000
20170515	HOLD(유지)	65,000
20170419	HOLD	65,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180419	DB금융투자	HOLD(하향)	73,000
20180418	키움증권	OUTPERFORM(유지)	77,000
20180417	KB증권	HOLD(유지)	73,000
20180405	메리츠종금증권	매수	100,000