[ET투자뉴스]쌍용양회_주가등락폭이 너무 커

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

관련종목들 가운데서 변동폭은 낮지만 수익률은 커 19일 오전 9시40분 현재 전일대비 8.03% 오른 25,550원으로 강세를 보이고 있는 쌍용양회는 지난 1개월간 20.52% 상승했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 3%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 쌍용양회의 월간 주가수익률은 상당히 높았지만 변동성은 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 쌍용양회의 위험을 고려한 수익률은 6.8을 기록했는데, 변동성은 낮지 않았으나 주가수익률이 높았기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 코스피업종의 위험대비수익률인 -0.1보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 쌍용양회가 속해 있는 코스피업종은 비금속광물지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
아세아시멘트	3.5%	21.7%	6.1
한일시멘트	3.0%	20.4%	6.8
쌍용양회	3.0%	20.5%	6.8
아이에스동서	2.1%	-3.1%	-1.4
동양	1.4%	6.1%	4.3
비금속광물	1.8%	10.7%	5.9
코스피	0.9%	-0.1%	-0.1

관련종목들도 일제히 상승, 비금속광물업종 +5.77%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 비금속광물업종은 5.77% 상승중이다.

동양	1,995원 ▲35(+1.79%)	아이에스동서	29,950원 ▲350(+1.18%)
아세아시멘트	119,500원 ▲8500(+7.66%)	한일시멘트	138,500원 ▲11000(+8.63%)

증권사 목표주가 30,200원, 현재주가 대비 18% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 쌍용양회의 평균 목표주가는 30,200원이다. 현재 주가는 25,550원으로 4,650원(18%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사 투자의견을 보면 미래에셋대우의 이광수 에널리스트가 " 용은 다시 날고 싶다, 성장에 대한 관심이 높다. 투자 회사를 고를 때도 성장이 중요한 판단기준이다. 그러나, 저성장 시대에는 ‘변화’도 중요한 투자 기회가 될 수 있다. 변화를 통해서 기업가치가 상승할 수 있기 때문이다. 한국 시멘트 산업은 성장산업이 아니다. 그러나, 분명히 변화될 수 있는 산업이다. 불안한 주식 시장에서 성장보다 ‘변화’의 가치를 고민해 볼 시점…" (이)라며 투자의견 매수(신규)에 목표주가: 32,000원을 제시했다.

2월8일에 쌍용양회 4/4분기(2017년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	3,109.0억	683.0억	1,361.0억
직전분기 대비	15.0% 감소	22.8% 증가	449.9% 증가
전년동기 대비	41.1% 감소	11.1% 증가	319.3% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 14.08%로 업종평균 상회. PER은 11.27로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.17임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 쌍용양회는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있다.

	쌍용양회	아세아시멘트	아이에스동서	동양	한일시멘트
ROE	10.4	6.4	21.6	2.1	7.3
PER	11.3	8.7	3.8	24.3	7.7
PBR	1.2	0.6	0.8	0.5	0.6
기준년월	2017년12월	2017년12월	2017년12월	2017년12월	2017년12월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 기관이 4일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 4일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 285,638주를 순매수했고, 기관도 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 72,151주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 357,789주를 순매도한 것으로 나타났다.

투자주체별 누적순매수

주가등락폭이 너무 커 최근 한달간 쌍용양회의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.16%로 집계됐다. 동기간 일평균 주가변동률은 10.78%로 장중 주가등락이 심하기 때문에 투자시 주의가 요망된다. 거래비중 기관 33.84%, 외국인 24.67% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 41.48%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 33.84%를 보였으며 외국인은 24.67%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 40.3%로 가장 높았고, 개인이 36.34%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 23.34%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

주요 매물구간인 20,550원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 20,550원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 20,550원대는 전체 거래의 14%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 21,150원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 21,150원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 21,150원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

3월28일 :쌍용양회공업(주) 중간(분기)배당락 기준가격 안내
3월21일 :쌍용양회공업(주) (정정)매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변경
3월21일 :쌍용양회공업(주) 감사보고서 제출


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com