[ET투자뉴스]현대미포조선, "수주와 실적이 모두…" HOLD(유지)-KB증권

발행일 : 2018-04-18 08:37 업데이트 : 2018-04-18 08:37

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KB증권에서 18일 현대미포조선(010620)에 대해 "수주와 실적이 모두 부진한 1분기"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 100,000원을 내놓았다.

KB증권 정동익, 장문준, 홍성우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 현대미포조선(010620)에 대해 "동사의 올해 1분기 실적 (K-IFRS 연결)은 매출액 5,829억원 (-22.4% YoY), 영업이익 83억원 (-82.3% YoY, 영업이익률 1.4%)을 기록할 전망. 2016~2017년 저선가 수주분의 매출반영이 본격화되면서 건조선가가 하락하는 가운데 후판 등 원자재가격 상승, 매출감소에 따른 고정비 부담 증가, 환율하락 등이 실적부진에 복합적으로 작용한 것으로 추정된다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "1분기 누적 신규수주는 3.7억 달러 수준에 그친 것으로 추정된다. 올해 신규수주 가이던스가 30억 달러임을 감안하면 계획대비 12.3%에 불과하고, 작년 1분기 (4.8억 달러) 수주실적 대비로도 76.9%에 그쳤다. 하반기 선가회복을 기다리며 수주시기를 조절하는 것일 수도 있지만 현재 업황과 수주잔고는 그런 여유를 허락할 수 있는 상황이 아니다"라고 밝혔다.

한편 "STX조선은 과거 PC선 시장을 두고 경쟁하던 가장 강력한 경쟁자였다. 장기간 사실상 영업이 중단되다시피 했던 STX조선의 영업재개는 경쟁심화 관점에서 부정적일 수 있다. PC선 선가가 상대적으로 강세를 보이고 있는 것이 그나마 위안"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년4월 77,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년11월 115,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 100,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 감소폭이 매우 컸음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견이 시장수익률을 뚜렷하게 초과하고 있어 시황 또는 기업의 수익성과는 다소 동떨어진 주가의 흐름이 동종목의 투자의견 상향의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	129,900	150,000	100,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 100,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 23%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180418	HOLD(유지)	100,000
20180212	HOLD(유지)	105,000
20180103	HOLD(유지)	95,000
20171113	HOLD(유지)	115,000
20171103	HOLD(유지)	115,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180418	KB증권	HOLD(유지)	100,000
20180417	SK증권	매수(유지)	145,000
20180411	케이프투자증권	매수(유지)	108,000
20180411	신한금융투자	매수(유지)	135,000