[ET투자뉴스]LG디스플레이, "쉽지 않지만, 대형…" HOLD(유지)-한화투자증권

발행일 : 2018-04-02 14:48 업데이트 : 2018-04-02 14:48

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한화투자증권에서 2일 LG디스플레이(034220)에 대해 "쉽지 않지만, 대형 OLED에 대한 기대감은 유효"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 30,000원을 내놓았다.

한화투자증권 이순학, 김정현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 LG디스플레이(034220)에 대해 "공급과잉 우려 지속으로 인해 실적 불확실성이 높고, 중국 패널 업체들의 시장 잠식에 따라 LCD 패널 업황이 개선되기는 제한적이므로 현시점에서는 보수적인 접근을 추천한다. 다만 밸류에이션은 역사적 최저 수준이고, 중장기적으로 대형 OLED에 대한 경쟁력은 유효하다고 보기에 추가적인 주가 하락은 제한적이라고 판단한다"라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "시장에서는 패널 가격이 현금창출이 불가능한 Cash cost 아래까지 하락하면 한국과 대만 업체를 중심으로 감산이 나타나면서 수급이 균형을 이룰 것으로 기대하는데, 이는 과거 중국 업체들이 없었을 때에 가능했던 일이다. 중국 패널 업체들은 정부의 지원을 받기 위해 가동률을 올려야 하는 과제를 안고 있어 감산을 통해 수급 균형을 찾는 것은 쉽지 않다"라고 밝혔다.

한편 "동사의 1분기 실적은 매출액 6조 원, 영업적자 820억 원으로 6년 만에 분기 적자를 기록할 것으로 추정된다. 이는 1분기 주요 크기별 LCD TV 패널 가격이 6~10%나 하락함에 따른 것. TV 수요 부진이 지속되는 가운데 중국 패널 업체들의 생산량이 늘어남에 따라 공급과잉 현상이 점점 심화되고 있기 때문"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년7월 46,000원까지 높아졌다가 2017년12월 34,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 30,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	UNDERPERFORM(MAINTAIN)
목표주가	36,977	58,000	29,000

*최근 분기기준

오늘 한화투자증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 30,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 58,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권에서 투자의견 'UNDERPERFORM(MAINTAIN)'에 목표주가 29,000원을 제시한 바 있다.

<한화투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180402	HOLD(유지)	30,000
20180124	HOLD(유지)	34,000
20171211	HOLD(하향)	34,000
20171026	매수(유지)	37,000
20170727	매수(유지)	40,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180402	한화투자증권	HOLD(유지)	30,000
20180402	바로투자증권	HOLD	30,000
20180402	미래에셋대우	매수(유지)	40,000
20180402	현대차투자증권	매수	32,000