[ET투자뉴스]두산인프라코_업종평균과 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어

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업종평균과 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 2일 오후 1시25분 현재 전일대비 10.86% 내린 8,620원을 기록하며 약세를 보이고 있는 두산인프라코어는 지난 1개월간 5.28% 하락했다. 동기간 동안에 주가의 변동성 지표인 표준편차는 3.5%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 두산인프라코어의 월간 변동성이 상대적으로 커지면서 주가등락률은 마이너스를 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 두산인프라코어의 위험을 고려한 수익률은 -1.5를 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보였다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 1.9보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 두산인프라코어가 속해 있는 코스피업종은 기계지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
현대엘리베이	4.0%	36.1%	9.0
두산인프라코어	3.5%	-5.3%	-1.5
현대건설기계	2.8%	4.5%	1.6
LIG넥스원	2.8%	1.8%	0.6
한온시스템	1.8%	-6.9%	-3.8
기계	1.4%	1.5%	1.0
코스피	1.0%	1.9%	1.9

관련종목들도 하락 우위, 기계업종 -1.33%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 기계업종은 1.33% 하락하고 있다.

한온시스템	11,550원 ▲100(+0.87%)	현대건설기계	174,500원 ▼3000(-1.69%)
LIG넥스원	48,100원 ▼50(-0.10%)	현대엘리베이	78,100원 ▼1600(-2.01%)

증권사 목표주가 13,100원, 현재주가 대비 52% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 두산인프라코의 평균 목표주가는 13,100원이다. 현재 주가는 8,620원으로 4,480원(52%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 KB증권의 정동익, 장문준, 홍성우 에널리스트가 " 업황과 숫자를 믿어라!!!, 올해 1분기 실적은 중국시장의 고성장에 힘입어 매출액 1조 8,465억원 (+18.2% YoY), 영업이익 1,851억원 (+24.8% YoY, 영업이익률 10.0%)을 기록할 전망. 최근 미-중 간 무역분쟁 등으로 시장의 변동성이 증가했으나, 기존 예상을 크게 상회하는 중국 굴삭기 판매와 양호한 1분기 실적 등을 감안하면 최근 조정이 매수기회가 될 수 있을 것…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 13,500원을 제시했고, NH투자증권의 유재훈 에널리스트가 " 실적 걱정 없는 1분기, 중국 굴삭기 판매는 1~2월 누적 전년동기 대비 8% 증가하였으며 3월 판매는 전년동기 대비 30% 이상 성장할 것으로 예상된다. 일대일로 등 인프라 사업이 본격화되고 노후장비의 교체주기가 도래하면서 신규 굴삭기 수요를 견인하고 있는 것으로 판단된다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 13,000원을 제시했다.

2월7일에 두산인프라코 4/4분기(2017년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	1조6484.0억	1,538.0억	615.0억
직전분기 대비	4.0% 증가	6.9% 증가	20.3% 감소
전년동기 대비	19.8% 증가	53.3% 증가	흑자전환

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 9.65%로 업종평균 상회. PER은 254.81로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.54로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 두산인프라코어가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 높지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 낮은 상태를 보여주고 있다.

	두산인프라코어	한온시스템	현대엘리베이	LIG넥스원	현대건설기계
ROE	0.2	15.5	27.1	13.6	13.2
PER	254.8	19.7	8.5	11.0	16.2
PBR	0.5	3.1	2.3	1.5	2.1
기준년월	2017년9월	2017년9월	2017년9월	2017년9월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 기관이 7일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 6일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 2,650,938주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 1,921,671주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 4,572,609주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 1.25%로 적정수준 최근 한달간 두산인프라코의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.25%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.08%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 27.01%, 외국인 24.02% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 48.95%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 27.01%를 보였으며 외국인은 24.02%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 52.71%로 가장 높았고, 기관이 25.95%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 21.32%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로 여전히 하락패턴을 보이고 있다.

주요 매물구간인 9,740원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 9,740원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 9,740원대는 전체 거래의 17%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 9,170원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 9,170원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 9,170원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

3월28일 :두산인프라코어(주) 정기주주총회결과
3월5일 :두산인프라코어(주) 상장안내(보통주 추가상장 및 신주인수권증권 변경상장)


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