[ET투자뉴스]한국콜마, "우려감 잔존, 단기…" MARKETPERFORM-현대차투자증권

발행일 : 2018-03-30 14:28 업데이트 : 2018-03-30 14:28

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현대차투자증권에서 30일 한국콜마(161890)에 대해 "우려감 잔존, 단기 실적 확인 필요"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 80,000원을 내놓았다.

현대차투자증권 조용선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM'의견은 현대차투자증권에서 7개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이다. 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'MARKETPERFORM로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 가격상승폭은 다소 크지 않은 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 2.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대차투자증권에서 한국콜마(161890)에 대해 "대외 변수는 여전히 좋지 않지만, 1분기 높은 베이스에도 불구하고 화장품부문 홈쇼핑 브랜드/드럭스토어 카테고리 확대, 견고한 중국법인 실적이 연간 및 분기 Top-line 지지. 다소 아쉬운 점은 전년 화장품ODM/제약CMO 양 부문이 각각 저가제품 수주, 증설 비용 증가로 악화된 수익성 우려감이 올해에도 잔존하며 CJ헬스케어 인수에 따른 비용 부담도 상존한다"라고 분석했다.

또한 현대차투자증권에서 "화장품 수출부문은 2016년 72.5% 성장률을 기록하며 핵심 모멘텀으로 작용했으나, 전년 -24.9% YoY 낙폭 형성, 올해는 +19.5% YoY로 다시금 안정적 성장세를 회복할 전망"라고 밝혔다.

한편 "CJ헬스케어는 회계인식 시점 확정 이후 실적추정에 반영될 예정: 연결 실적 큰 폭 증가하겠지만(‘17년 CJ헬스케어 매출액 5,137억원, 영업이익 814억원) 인수 및 이자비용 반영으로 수익성은 희석될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대차투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년4월 88,000원까지 높아졌다가 2017년8월 76,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 80,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	중립(유지)
목표주가	95,029	110,000	80,000

*최근 분기기준

오늘 현대차투자증권에서 발표된 'MARKETPERFORM'의견 및 목표주가 80,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 80,000원을 제시한 바 있다.

<현대차투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180330	MARKETPERFORM	80,000
20170828	MARKETPERFORM	76,500
20170407	매수	88,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180330	현대차투자증권	MARKETPERFORM	80,000
20180328	KTB투자증권	HOLD	80,000
20180322	IBK투자증권	매수(유지)	110,000
20180221	DB금융투자	매수(유지)	93,000