[ET투자뉴스]현대위아, "머나 먼 턴어라운드…" HOLD(유지)-DB금융투자

발행일 : 2018-03-27 09:58 업데이트 : 2018-03-27 09:58

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DB금융투자에서 27일 현대위아(011210)에 대해 "머나 먼 턴어라운드"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 55,000원을 내놓았다.

DB금융투자 김평모 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 1.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 현대위아(011210)에 대해 "현대기아차의 중국 내 부진으로 부품 업체들에 대한 단가 인하 압력이 지속되고 있다. 산동 엔진 법인향 CKD 매출 등으로 높은 영업이익률을 누리던 동사의 자동차 부문 실적에 대한 보수적이 추정이 불가피하다. 기계부문 자동차 부문의 수익성 하향 및 기계 부문의 적자 지속을 고려해 동사의 18년 및 19년 영업이익 추정치를 각각 67.2%, 38.5% 하향한다"라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "중국 사업에 대한 수익 의존도가 높은 부품 업체들의 실적 불확실성이 커지고 있다. 18년 턴어라운드 기대감에도 불구하고 밸류에이션은 지나치게 높은 상황이다. 투자의견 상향을 위해서는 당사 추정치 및 시장기대치를 뛰어넘는 실적이 필요하다. 투자의견을 HOLD로 유지한다"라고 밝혔다.

한편 "18년 멕시코 공장의 엔진 생산은 엑센트 물량의 추가로 인해 약 31만대(+44.1%YoY)로 예상된다. 코나 등 카파 엔진을 적용한 차종의 증가로 카파 엔진 CAPA는 52만대(17년 42만대)로 증가했다. 서산 디젤 엔진공장 역시 2Q18에는 가솔린/디젤 엔진의 혼류 생산이 가능해지며 가동률이 반등할 예정"라고 전망했다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	MARKETPERFORM(하향)
목표주가	69,091	75,000	55,000

*최근 분기기준

오늘 DB금융투자에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 55,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 20.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 75,000원을 제시한 바 있다.

<DB금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180327	HOLD(유지)	55,000
20171120	HOLD(유지)	66,000
20171030	HOLD(유지)	66,000
20170728	HOLD(유지)	66,000
20170720	HOLD	66,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180327	DB금융투자	HOLD(유지)	55,000
20180206	흥국증권	매수(유지)	75,000
20180130	하이투자증권	HOLD(MAINTAIN)	70,000
20180129	이베스트투자증권	HOLD(MAINTAIN)	70,000