[ET투자뉴스]엔씨소프트, "2H18 이후 신작…" 매수(유지)-이베스트투자증권

발행일 : 2018-03-19 11:05 업데이트 : 2018-03-19 11:05

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이베스트투자증권에서 19일 엔씨소프트(036570)에 대해 "2H18 이후 신작모멘텀 집중"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 600,000원을 내놓았다.

이베스트투자증권 성종화 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 이베스트투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 46.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

이베스트투자증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 "2Q18까지는 숨고르기 타이밍이 지속될 것으로 예상하나 2H18부터 2019년에 이르기까지 블레이드앤소울2 국내, 리니지2 M 국내, 아이온 템페스트 국내 등 모바일게임 기대신작 3인방 국내시장 론칭일정이 배치되어 있고, PC게임 기대신작 Project TL도 2019년 론칭 목표라는 점을 감안한 공격적 대응이 필요하다고 판단한다"라고 분석했다.

또한 이베스트투자증권에서 "1Q18 연결매출은 당사 종전 전망치를 10% 초과할 것으로 전망한다. 이는 리니지 M이 국내 총액매출 및 대만 로열티 매출 모두 종전 전망치를 초과할 것으로 예상하기 때문이다. 1Q18 연결영업이익은 당사 종전 전망치를 41% 대폭 초과할 것으로 전망한다. 이는 매출 전망치의 상향에도 불구하고 영업비용 전망치는 오히려 소폭 하향했기 때문"라고 밝혔다.

한편 "동사의 PC MMORPG IP 기반 모바일 MMORPG 기대신작 론칭일정 중 가장 빠른 일정인 블레이드앤소울2 국내가 2H18 론칭 예정이고 리니지2 M 국내, 아이온템페스트 국내 등도 2H18 후반 또는 1H19 론칭 가능성이 커 보이는 점을 감안하면 1Q18에 이어 2Q18까지도 신작모멘텀 공백기에 따른 실적 숨고르기가 이어질 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

이베스트투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년3월 450,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년9월 650,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 600,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	563,542	640,000	490,000

*최근 분기기준

오늘 이베스트투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 600,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 640,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 490,000원을 제시한 바 있다.

<이베스트투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180319	매수(유지)	600,000
20180209	매수(유지)	600,000
20171220	매수(유지)	650,000
20171113	매수(유지)	650,000
20171031	매수(유지)	650,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180319	이베스트투자증권	매수(유지)	600,000
20180315	미래에셋대우	매수(유지)	640,000
20180313	흥국증권	매수(유지)	550,000
20180307	BNK투자증권	매수	530,000