[ET투자뉴스]쌍용양회_주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

관련종목들 가운데 변동폭 작아도 수익율은 높아 9일 오전 11시25분 현재 전일대비 5.75% 오른 21,150원을 기록하고 있는 쌍용양회는 지난 1개월간 2.42% 상승했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.5%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 쌍용양회의 월간 주가수익률이 가장 높았던 만큼 변동성도 가장 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 쌍용양회의 위험을 고려한 수익률은 0.9를 기록했는데, 변동성이 가장 컸으나 주가상승률도 매우 높았기때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 코스피업종의 위험대비수익률인 -1.0보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 쌍용양회가 속해 있는 코스피업종은 비금속광물지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
쌍용양회	2.5%	2.4%	0.9
동양	2.5%	-10.7%	-4.2
한일시멘트	2.3%	-20.7%	-8.9
아이에스동서	1.9%	-15.9%	-8.3
아세아시멘트	1.5%	-13.4%	-8.9
비금속광물	1.2%	-7.2%	-6.0
코스피	1.1%	-1.1%	-1.0

관련종목들 혼조세, 비금속광물업종 +1.91%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 비금속광물업종은 1.91% 상승중이다.

동양	1,965원 ▼35(-1.75%)	한일시멘트	119,000원 ▼2000(-1.65%)
아세아시멘트	106,500원 ▲500(+0.47%)	아이에스동서	31,250원 ▲700(+2.29%)

증권사 목표주가 27,500원, 현재주가 대비 30% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 쌍용양회의 평균 목표주가는 27,500원이다. 현재 주가는 21,150원으로 6,350원(30%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 한국투자증권의 이경자, 김치호 에널리스트가 " 시멘트 한계를 넘어, 100% 연결 자회사로 대한시멘트와 대한슬래그가 편입되며 연 2,530억원의 매출이 추가되고 영업이익은 440억원이 추가될 것이다. 쌍용에너텍의 영업이익은 60억원에 불과했기에 구조재편을 통한 전사 수익성과 ROE 개선이 두드러질 것…" (이)라며 투자의견 매수(신규)에 목표주가: 28,000원을 제시했고, DB금융투자의 조윤호 에널리스트가 " 시가배당률 5.3%, …" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 27,000원을 제시했다.

2월8일에 쌍용양회 4/4분기(2017년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	2,971.0억	683.0억	1,361.0억
직전분기 대비	18.8% 감소	22.8% 증가	449.9% 증가
전년동기 대비	24.6% 감소	45.0% 증가	289.5% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 14.35%로 업종평균 상회. PER은 10.48로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.1임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 쌍용양회는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있다.

	쌍용양회	한일시멘트	아이에스동서	동양	아세아시멘트
ROE	10.5	7.3	21.6	0.7	6.4
PER	10.5	7.9	4.1	75.8	9.5
PBR	1.1	0.6	0.9	0.6	0.6
기준년월	2017년9월	2017년9월	2017년9월	2017년9월	2017년9월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 기관이 3일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 6일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 336,209주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 328,069주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 8,140주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.11%로 적정수준 최근 한달간 쌍용양회의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.11%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.72%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 32.55%, 외국인 29.35% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 38.08%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 32.55%를 보였으며 외국인은 29.35%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 41.65%로 가장 높았고, 개인이 33.09%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 25.24%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

주요 매물구간인 18,950원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 18,950원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 18,950원대는 전체 거래의 21.7%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 19,400원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 19,400원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 19,400원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com